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2014年中國整體金融風險顯著上升

作者:何旖旎 來源:中國日報網
2015-04-13 14:28:05

中國日報網4月13日電(記者 何旖旎)中國經濟增速的放緩,意味著生產者的經營困難增加,金融機構的壞帳上升;對政府則意味著稅收減少、債務上升。當這一切和美國進入加息周期、美元走強不期而遇,中國的金融風險和金融穩定問題成為國內外關注的焦點。

第一財經研究院和東航金融于4月11日聯合發布了《中國金融風險與穩定報告2015:新常態下的非常態金融風險》(China Financial Risk & Stability Report, CFRSR)并舉行研討會,指出中國的整體金融風險與2007年相比有顯著上升,尤其表現在宏觀經濟風險、信貸風險、風險偏好以及市場和流動性風險幾個方面。

報告中的中國金融穩定圖顯示,宏觀經濟風險、信貸風險、外部傳染風險雖然都高于歷史平均水平,但偏離幅度都相對溫和。而且,貨幣和金融條件較歷史水平明顯趨緊,表明貨幣政策的作為尚有較大空間。

2014年中國整體金融風險顯著上升

在經濟增速放緩的大背景下,房地產市場、地方政府債務、影子銀行、資本外逃等風險點逐漸顯現,并日益交織,對中國的金融穩定構成了威脅。然而報告認為,目前中國金融系統的最大風險,并不是單獨局限于上述領域,而是多種風險的交叉傳染、集中爆發。

此外,美國QE退出對中國造成的沖擊將大于預期。外部風險如果與國內風險產生互動,將導致資本外流、人民幣貶值、信貸緊縮、經濟增長率下降和社會動蕩壓力。外部風險可能將國內局部風險放大為系統性風險,值得引起警惕。

互聯網金融已成為當下熱門話題之一。報告認為,作為新生事物,互聯網金融具有互聯網本身所具有的高擴張性和高滲透性特點,與嚴謹、穩健的金融體系運作方式存在較大區別,加之金融是現代經濟的核心,牽一發而動全身,本身就存在延伸化、杠桿化和公眾化風險。因此互聯網金融的風險和需要引起從業者、服務者、研究界和監管部門的高度重視。

對于互聯網金融帶來了新的風險和監管問題,報告認為,目前互聯網金融的體量仍然較小,處于早期發展階段,有研究預測互聯網金融還需要20年才能成型。因此其對我國經濟、現有金融系統的總體影響尚小,不足以形成嚴重風險。

報告提出了六大舉措來降低風險、維護金融穩定的目標:處置存量債務;理順貨幣政策傳導機制,在此基礎上實施趨向寬松的貨幣政策;盡快推動匯率改革,繼續擴 大人民幣浮動區間;加強資本項目開放中的宏觀審慎管理,完善對跨境資本流動的監測;調整外匯儲備資產的期限搭配,準備滿足美國QE退出時市場需要的外匯流 動性;繼續做大、做深中國的金融市場。

報告發布會上,中國人民銀行副行長易綱、中國社科院副院長李揚出席會議并發言。該報告作者IMF高級經濟學家孫濤、中央財經大學教授郭田勇、交銀施羅德基金公司陳小苓、中國經濟50人論壇成員管濤、零壹財經CEO柏亮、東航期貨總經理涂殷康等與業內專家做了深入交流與探討。