羊年“開門紅”并未如期而至，今日兩市高開后低走，盤中一度維持震蕩，尾盤則出現意外跳水，兩市共1600多只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.56%報3228.84點，成交金額2651億元；深成指跌1.53%報11539.70點，成交金額2526億元。

盤面上，軍工、節能環保、供水供氣等板塊領漲兩市；保險、教育傳媒、計算機等板塊跌幅居前。

對于羊年的A股市場，機構普遍認為，當前牛市基調未變，居民大類資產配置遷移和海外增量資金等因素奠定了股市全年向好的基礎。

申萬宏源研究策略組認為，首先，經濟短期內超預期下行壓力加大，貨幣政策進一步寬松可期，加上海外經濟體集體“放水”，市場整體流動性環境不會太差；其次，中長期看，居民大類資產配置遷移、海外增量資金的大邏輯沒有改變，上一輪入場后積累的大量市場存量資金依然會積極尋找機會，不用太過悲觀，關鍵在于結構而非倉位。

而中金公司也表示，市場短期盤整的主要原因，一是因為前期漲幅較大需要消化，二是隱含的放松預期較高，三是實體經濟尚未看到實質性的改善。相信隨著政策放松的逐步推進、增長預期的改善，市場將重回上升通道。

據興業證券數據統計，1996年至今，春節前10個交易日和后10個交易日獲得正收益的概率分別為84%和79%，平均收益率分別為3%和2.1%。

不過，宏觀經濟數據仍是抑制A股上漲空間的重要因素。消息面上，中國2月匯豐制造業PMI預覽值升至50.1，為四個月高位。其中，新出口訂單分項指數47.1，為20個月以來最低。1月匯豐PMI終值為49.7，連讀第二個月低于榮枯分水嶺。

具體到操作層面看，申萬宏源建議3月份行業配置的重點方向為傳統轉型(輕工、紡織服裝)；業績穩健(醫藥、電子、汽車、家電、地產)；供給收縮成本下降(化工、稀土)。

此外，全國“兩會”將在3月3日及5日召開，每年全國“兩會”期間，政策相關概念股上漲機率高。目前來看，隨著改革預期的逐步深化，國企改革、自貿區、一帶一路、新能源汽車概念成為機構關注的重點，不少基金已經提前布局相關概念股。

瑞銀證券則堅定看好國企改革主題。該機構指出，在確定3月至4月投資或企業盈利增速出現反彈前，市場將處于震蕩。全國兩會召開前后，對改革的關注將升溫，看好國企改革主題。國企利用資本市場，通過增量改革實現集團整體上市，提高資產證券化率是最值得關注的投資機會。