中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)2月9日電（信蓮）據(jù)英國(guó)路透社2月8日?qǐng)?bào)道，盡管市場(chǎng)已有所預(yù)期，但中國(guó)1月外貿(mào)衰退的程度仍令人吃驚：當(dāng)月進(jìn)出口總值同比萎縮10.9%，伴隨進(jìn)口創(chuàng)下金融危機(jī)后的最大降幅，衰退型的貿(mào)易順差也創(chuàng)出600億美元的新紀(jì)錄，內(nèi)需和外需雙雙開年不利，預(yù)示今年經(jīng)濟(jì)下行壓力更重。

隨著美元持續(xù)升值和外圍貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，人民幣的被動(dòng)升值已對(duì)中國(guó)出口造成一定壓力，分析人士紛紛支招人民幣兌美元應(yīng)進(jìn)一步貶值。對(duì)于進(jìn)口驟降凸顯的內(nèi)需疲弱問題，則需要通過放松貨幣政策來紓緩。

中國(guó)海關(guān)周日公布，1月進(jìn)出口總值同比萎縮10.9%，環(huán)比銳減16%。其中出口同比下降3.3%，進(jìn)口同比減少19.9%，遠(yuǎn)遜于路透調(diào)查預(yù)估的增長(zhǎng)6.3%和下降3%，貿(mào)易順差達(dá)600.3億美元，繼去年11月后再創(chuàng)新高。

“總體看外圍不確定性加大，影響外貿(mào)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，”申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇就數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)道，他指出這其中包括增長(zhǎng)的不確定性和貨幣的不確定性，“對(duì)外交往時(shí)，需求看不清楚，貨幣動(dòng)蕩加大，肯定會(huì)偏謹(jǐn)慎一些?！?/p>

他同時(shí)指出從進(jìn)口看，“國(guó)內(nèi)需求實(shí)在太弱了”，在大宗商品跌價(jià)情況下進(jìn)口量沒有大幅增加，說明一種情況：沒有需求。“結(jié)合前期公布的PMI數(shù)據(jù)以及三年來的第一次降準(zhǔn)，說明一季度經(jīng)濟(jì)壓力還是比較大的?！?/p>

中國(guó)央行周四起普降金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)并有針對(duì)性地實(shí)施定向降準(zhǔn)措施，為時(shí)隔近三年來首次全面降準(zhǔn)。不過央行研究局局長(zhǎng)陸磊周五表示，此次降準(zhǔn)目的在于對(duì)金融體系流動(dòng)性進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，不是“強(qiáng)刺激”和全面放水，并未開啟降準(zhǔn)通道。

交行資管中心研究員陳鵠飛認(rèn)為，在進(jìn)口通縮風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大、BIS實(shí)際有效匯率被動(dòng)勁升的內(nèi)外形勢(shì)下，貨幣政策、匯率政策亟需調(diào)整。

“通過對(duì)內(nèi)適時(shí)啟動(dòng)不對(duì)稱降息的結(jié)構(gòu)性放松、對(duì)外相機(jī)拓寬人民幣匯率波幅，既可有效緩解工業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)際利率運(yùn)行偏高的壓力，從而降低工業(yè)融資成本；又可切實(shí)緩解BIS匯率升值壓力，割裂境外資本套利套匯預(yù)期?！彼f道。

海關(guān)新聞稿稱，1月中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為38.6，較去年12月下滑1.5，連續(xù)第四個(gè)月下滑，預(yù)示今年一季度以及二季度初出口仍然面臨下行壓力。

中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城近日在全國(guó)進(jìn)出口工作會(huì)議上表示，今年中國(guó)外貿(mào)面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，實(shí)現(xiàn)外貿(mào)平穩(wěn)增長(zhǎng)需要付出艱苦努力。

人民幣有效匯率被動(dòng)升值殃及出口

美歐經(jīng)濟(jì)和貨幣政策分化推動(dòng)美元自去年下半年起大幅走強(qiáng)，盡管人民幣兌美元自去年11月起有所貶值，但仍不及美元指數(shù)升值速度。今年初人民幣兌美元貶值預(yù)期偏強(qiáng)，但中間價(jià)維穩(wěn)意圖明顯，匯價(jià)仍緊貼2%的波動(dòng)區(qū)間下限運(yùn)行。

人民幣有效匯率跟隨美元被動(dòng)升值，已影響到中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。從1月外貿(mào)數(shù)據(jù)看，除了對(duì)美國(guó)和東盟出口仍然保持較高增速，中國(guó)對(duì)歐盟、日本和香港等地出口均出現(xiàn)下滑。

“從區(qū)域來看，對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球起到拉動(dòng)作用，而對(duì)歐洲和日本出口下降，除了歐日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力且在通縮邊緣之外，人民幣被動(dòng)升值導(dǎo)致出口歐日的商品變貴，也是制約因素?！泵裆y行首席研究員溫彬點(diǎn)評(píng)道。

他對(duì)今年出口預(yù)期不太樂觀，雖然類似1月的負(fù)增長(zhǎng)有階段性季節(jié)性因素，但估計(jì)今年整體出口在5%以內(nèi)，主要原因是外需動(dòng)力不足，各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值而人民幣匯率整體穩(wěn)定。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，以美元值計(jì)1月對(duì)美國(guó)和東盟出口分別增長(zhǎng)4.8%和15.5%；對(duì)歐盟和日本出口則下降4.6%和20.5%，對(duì)香港出口下降11%。

“出口增長(zhǎng)低于預(yù)期，從側(cè)面印證最近人民幣在一定程度上貶值的必要性。除美元之外的其他主要貨幣最近大幅貶值使得人民幣在一攬子的有效匯率上顯著升值，對(duì)本來就飽受外需疲弱和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升的出口行業(yè)雪上加霜?！蹦Ω康だA鑫證券研究部高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示。

他指出，雖然近些年出口對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)在下降，但整個(gè)出口部門對(duì)就業(yè)以及國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)還是相當(dāng)大的，因此今年如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要維持在7%左右的水平，出口增長(zhǎng)不能失速或者斷崖式下跌。

國(guó)際清算銀行(BIS)最新公布的12月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)環(huán)比續(xù)升1.23%，名義有效匯率指數(shù)環(huán)比續(xù)升0.75%，均為連續(xù)第七個(gè)月回升并刷新歷史新高，兩指數(shù)2014年全年漲幅分別為6.24%和6.41%。

內(nèi)需仍疲軟，通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇

中國(guó)1月進(jìn)口值驟降近20%，降幅則為2009年5月來最大。在主要大宗商品鐵礦石、原油、銅的1月進(jìn)口均價(jià)同比下降50-30%的情況下，進(jìn)口數(shù)量仍然出現(xiàn)萎縮。量?jī)r(jià)齊跌的窘境，印證中國(guó)內(nèi)需依然疲弱，且通縮風(fēng)險(xiǎn)有增無減。

民生銀行的溫彬指出，去年下半年開始進(jìn)口下行壓力大，固定資產(chǎn)投資創(chuàng)新低，工業(yè)生產(chǎn)疲弱，對(duì)大宗商品進(jìn)口需求持續(xù)萎縮。從此次數(shù)據(jù)看包括原油、銅材進(jìn)口量都在收縮，反映內(nèi)需不旺的狀態(tài)。

溫彬認(rèn)為，考慮到內(nèi)外需皆弱，在政策方面，短期一方面財(cái)政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策還要突出松緊適度，近期的降準(zhǔn)可能只是第一步，預(yù)計(jì)二季度降息降準(zhǔn)的措施還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。中長(zhǎng)期要通過創(chuàng)新、改革紅利釋放進(jìn)一步激活內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力。

中國(guó)央行于去年11月啟動(dòng)不對(duì)稱降息，重啟已雪藏逾兩年的這一傳統(tǒng)貨幣政策工具。而之后國(guó)際油價(jià)下滑令中國(guó)經(jīng)濟(jì)的通縮風(fēng)險(xiǎn)有增無減。路透調(diào)查預(yù)測(cè)中值顯示，1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅料回落至1.0%，創(chuàng)逾五年新低。

國(guó)泰君安的任澤平等亦表示，進(jìn)口大降呼喚政策寬松。他們認(rèn)為，價(jià)格效應(yīng)和內(nèi)需疲軟導(dǎo)致進(jìn)口大降。大宗商品價(jià)格在2014年普降，特別是鐵礦石和原油價(jià)格腰斬一半，導(dǎo)致進(jìn)口金額大降；按照數(shù)量計(jì)算，大宗進(jìn)口也小幅回落，內(nèi)需不振和大宗商品價(jià)格下跌，企業(yè)補(bǔ)庫動(dòng)力不足。

“2015年價(jià)格效應(yīng)幾乎貫穿全年，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)間，進(jìn)口低迷將維持一段時(shí)間；受進(jìn)口大幅下降影響，未來商品貿(mào)易順差將在原來高位下進(jìn)一步攀升至月均約600億美元的高位?！?/p>

申萬的李慧勇則指出，實(shí)際利率過高導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)壓力大，只有降息才能有效降低融資成本，“降息越早越好，一年期存款利率可以降到2%左右。”。

（編輯：涂恬）