中國日報網12月26日電（信蓮）美國《華爾街日報》12月26日發表的專欄文章稱，近幾年人們之所以看漲黃金，主要是認為其能夠對沖量化寬松政策、戰爭或其他因素引發的金融市場動蕩風險，然而盡管2014年負面事件連連，黃金的價格卻始終走不出什么行情來，這樣一看，2015年黃金的前景就顯得尤其暗淡。以下為文章摘編：

盡管乍看上去似乎并非如此，但2014年對黃金而言是糟糕的一年。

金價如今位于每盎司1,200美元下方。考慮到今年年初金價僅略微高于這一價位，這看起來或許并不糟糕。金價在2013年下跌了27%。

但想一想2014年里發生的負面事件吧：烏克蘭和伊拉克都正在發生武裝沖突，幾個新興市場國家的局勢出現動蕩。除美國外，全球經濟狀況都不太穩固，歐洲和日本央行則將進一步放松貨幣政策。

然而金價卻并未走出什么行情，當前的金價較今年平均水平還低5%。對于2014年有利于金價上漲的重大推動事件，黃金似乎無動于衷，這給2015年的金價前景蒙上了一層陰影。

近幾年來市場有關看漲金價的預期都是基于黃金能夠對沖量化寬松政策、戰爭或其他因素引發的金融市場動蕩風險。然而所有這些因素都未能阻止金價較2011年的歷史最高價下跌三分之一。

至于金價的前景，即使是略微看好金價的花旗集團(Citigroup)也認為，2015和2016年金價若要維持在當前水平附近，需要依靠大量且不斷增加的投資需求支撐。對未來兩年金價持平的看法算不上是十分樂觀的預期。

黃金最大的問題是它是一項高成本投資，若將儲存和保險成本考慮在內，則黃金還是一種負收益率投資。在實際利率上升的情況下，這一因素的影響就更大，而目前美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)即將結束其零利率政策。

一個可能有利于金價的因素是，油價下跌會抑制通貨膨脹，進而阻止美聯儲的加息步伐。但通脹率下降也會推高實際利率，所以是有利有弊。一些極為動蕩的地緣政治事件也可能提振金價，但同樣也可能促使更多資金買入美國資產。不管怎樣，到時候投資者可能會更加擔憂。

（編輯：涂恬）