A股市場(chǎng)開啟了新的退市時(shí)代。根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，以及滬深交易所同時(shí)公布的相關(guān)配套細(xì)則，退市新規(guī)從昨天開市起正式實(shí)施。新規(guī)之下，此前業(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損、今年三季度業(yè)績(jī)依然報(bào)虧的上市公司將直面退市風(fēng)險(xiǎn)，保殼拉開生死時(shí)速。昨天，不少ST股受挫，至收盤*ST新民、*ST南鋼、*ST昌九等下跌。

　　退市新時(shí)代主攻“執(zhí)行難”

　　今年10月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，并宣布自發(fā)布之日起30日后生效。之后上交所發(fā)布新修訂的《股票上市規(guī)則》，對(duì)涉及退市制度的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修改和完善，深交所也在當(dāng)天正式發(fā)布2014年修訂版的《股票上市規(guī)則》和《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并就《退市公司重新上市實(shí)施辦法》和《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》兩項(xiàng)配套規(guī)則向社會(huì)各界公開征求意見。修訂后的規(guī)則自2014年11月16日起施行。

　　與過(guò)去的退市制度相比，此次出臺(tái)的《退市意見》被業(yè)界普遍稱為A股“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī)。其中，新規(guī)不僅首次在A股市場(chǎng)允許上市公司主動(dòng)退市，還對(duì)退市情形做了全面細(xì)化，包括主動(dòng)退市情形7種和強(qiáng)制退市情形20種，并明確要建立重大違法公司強(qiáng)制退市制度，指出應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)交易類、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍承諾,將“嚴(yán)格落實(shí)退市制度的規(guī)范要求，切實(shí)做到‘出現(xiàn)一家、退市一家’，堅(jiān)決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。”市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在以往退市制度改革的基礎(chǔ)上，此次改革更強(qiáng)調(diào)上市公司退市的執(zhí)行，A股市場(chǎng)退市少、退市難，停而不退等痼疾有望改善。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，退市標(biāo)準(zhǔn)體系的多元化將有助于A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有出”，將“死水”變?yōu)椤盎钏保瓉?lái)良性循環(huán)、優(yōu)勝劣汰的時(shí)代。

　　三類上市公司面臨生死考驗(yàn)

　　目前A股市場(chǎng)2500家左右上市公司，盡管早在1993年《公司法》確立了上市公司退市制度，但截至今年7月，20余年來(lái)退市的公司卻只有78家，選擇主動(dòng)退市的公司更是屈指可數(shù)。在退市新規(guī)之下，不少公司將面臨退市常態(tài)化的嚴(yán)峻考驗(yàn)，三類上市公司前景堪憂，其中ST公司及創(chuàng)業(yè)板的部分個(gè)股，可能成為今年兩市退市風(fēng)險(xiǎn)的重災(zāi)區(qū)。

　　退市新規(guī)中，“三年連虧”依然是暫停上市的主要條件。由此，首當(dāng)其沖的是5家已暫停上市公司。截至目前，滬深兩市有5家被暫停上市，分別是*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國(guó)恒和*ST武鍋B；第二是ST公司中可能被暫停上市的公司。統(tǒng)計(jì)顯示，目前兩市已公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的20多家ST公司中，有四成繼續(xù)虧損，8家將面臨暫停上市窘境。其中業(yè)績(jī)虧損幅度較大的包括*ST新民、*ST東力、*ST三鑫、*ST儀化等。這些公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，如果年底還不能扭虧，將面臨暫停上市的命運(yùn)。除了ST公司,從已公布的三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，多家創(chuàng)業(yè)板可能觸及更為嚴(yán)格的創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)。在今年中報(bào)披露之后，創(chuàng)業(yè)板中有3家公司發(fā)布了退市風(fēng)險(xiǎn)公告，分別是：天龍光電、寶德股份、萬(wàn)福生科。第三類，則是新政實(shí)施后出現(xiàn)重大違法的上市公司，如“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”萬(wàn)福生科，就是這類違規(guī)公司中退市風(fēng)險(xiǎn)最大的。此外今年被立案或通報(bào)的造假上市公司還有海聯(lián)訊、南紡股份、寧波富邦、皖江物流等。

　　兩家公司或率先中槍

　　按照新規(guī)衡量，5家已經(jīng)暫停上市公司*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國(guó)恒和*ST武鍋B，以及寶德股份、天龍光電和萬(wàn)福生科這3家公司，將率先接受新退市制度的考驗(yàn)，生死將在明年年報(bào)之后見分曉。

　　據(jù)同花順的統(tǒng)計(jì)，今年三季報(bào)仍然處于虧損狀態(tài)的ST公司共有24家，約占ST公司總數(shù)的一半。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額位列前三。除了*ST鳳凰因完成破產(chǎn)重整，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)外，*ST二重、*ST國(guó)恒的前景難言樂(lè)觀。這兩家公司均已經(jīng)連續(xù)三年虧損，今年前三季度，*ST二重虧損依舊達(dá)到14.18億元，同時(shí)債臺(tái)高筑，截至2014年11月10日，公司及控股子公司累計(jì)銀行貸款等債務(wù)44.89億元逾期。目前為止，股民并沒有看到重組的任何跡象。同樣面臨困局的還有*ST國(guó)恒，今年前三季度，公司扣非凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)，虧損約4340.55萬(wàn)元，公司同時(shí)預(yù)計(jì)年內(nèi)凈利潤(rùn)仍為虧損。（記者 齊雁冰）