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國(guó)際投資者借助滬港通“進(jìn)軍”中國(guó)資本市場(chǎng)

作者:信蓮 來(lái)源:中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)
2014-11-18 09:25:11

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)11月18日電(信蓮)據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》11月18日?qǐng)?bào)道,國(guó)際投資者昨日上午僅花了10分鐘多一點(diǎn)時(shí)間,就向上海股市投入逾10億美元。一套新的交易機(jī)制開(kāi)始重塑世界與中國(guó)金融市場(chǎng)交互的方式。

滬港通(Shanghai-Hong Kong Stock Connect)不僅吸引了資金,還引發(fā)了豪言壯語(yǔ)。香港交易所(HKEx)行政總裁李小加(Charles Li)形容這一市場(chǎng)渠道的開(kāi)通是一個(gè)“歷史性時(shí)刻”,將“重新定義香港”。

國(guó)際投資者正忙著想方設(shè)法獲利于滬港通,這個(gè)機(jī)制終于讓他們直接進(jìn)入世界最大的資本市場(chǎng)之一,而無(wú)需申請(qǐng)?jiān)S可。

上證綜指(Shanghai Composite index)的總市值逾3萬(wàn)億美元,超過(guò)日經(jīng)225(Nikkei 225)和富時(shí)100(FTSE 100)這兩個(gè)股市基準(zhǔn)。同時(shí),由散戶投資者唱主角的上海股市,每日交易額也躋身于全球最高的股市之列。

相比之下,滬港通初期的規(guī)模相對(duì)較小。投資于內(nèi)地市場(chǎng)的香港投資者每日可買入共計(jì)130億元人民幣(合21億美元)的上海上市股票,而內(nèi)地投資者每日共計(jì)能夠買入105億元人民幣的港股。總額度也限制了跨境投資規(guī)模。

盡管有新鮮國(guó)際資本的注入,但內(nèi)地分析師看淡滬港通短期內(nèi)對(duì)上海股市情緒的影響。“中國(guó)正以循序漸進(jìn)的方式推進(jìn)改革。這一計(jì)劃不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng),”上海信璞投資管理公司(Simpleway Asset Management)創(chuàng)始人歸江表示。

香港銀行家表示,最初利用滬港通的群體將局限于那些比較了解中國(guó)的投資者,特別是對(duì)沖基金和散戶投資者,大型機(jī)構(gòu)盡管熱衷于這個(gè)機(jī)制,但將采取更為漸進(jìn)的方式。

對(duì)初次涉足上海股市的投資者來(lái)說(shuō),挑戰(zhàn)包括缺乏英文研究、復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境以及完全不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)(這里幾乎沒(méi)有只做長(zhǎng)倉(cāng)的大投資者)。

“如果你不熟悉中國(guó)股市,那就像是在不懂英式橄欖球所有規(guī)則的情況下跟‘全黑隊(duì)’(All Blacks)對(duì)壘,”渣打(Standard Chartered)香港交易銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)銷售的巴納比?納爾遜(Barnaby Nelson)表示。“內(nèi)地股市的行情變化速度意味著,你可能在短時(shí)間內(nèi)嚴(yán)重失手。”

隨著投資者尋求利用此前缺乏相互市場(chǎng)準(zhǔn)入所致的長(zhǎng)期股價(jià)差異,數(shù)十只兩地上市股票的價(jià)差消失。衡量A股對(duì)H股平均溢價(jià)水平的恒生AH股溢價(jià)指數(shù)(Hang Seng China AH Premium Index)達(dá)到102,高于滬港通宣布時(shí)的95。這個(gè)指數(shù)高于100意味著內(nèi)地股票的價(jià)格高于對(duì)應(yīng)的港股。

自六個(gè)月前宣布滬港通以來(lái),安徽海螺水泥(Anhui Conch Cement)的香港上市股票下跌12%,而其上海上市股票的價(jià)格上漲了8%。

中國(guó)銀行(Bank of China)在香港上市的股票上漲8%,而其上海上市股票上漲了15%。

除了股價(jià)差異套利外,賣方分析師建議了幾個(gè)有望從滬港通獲得短期斬獲的行業(yè),包括內(nèi)地上市的非必需消費(fèi)品板塊和醫(yī)療保健板塊股票。這兩個(gè)板塊合起來(lái)占內(nèi)地股市的18%,但在香港僅占6%。

匯豐(HSBC)股票分析師孫瑜(Steven Sun)表示,借助流出中國(guó)的投資資金,“稀缺交易”有望提振在香港上市、但在上海股市權(quán)重偏低的板塊的股票。

他的建議包括銀河娛樂(lè)(Galaxy Entertainment)和金沙中國(guó)(Sands China)等賭場(chǎng)股票、友邦保險(xiǎn)(AIA),以及不良債務(wù)管理公司信達(dá)(Cinda),這些股票在過(guò)去一個(gè)月至少已上漲10%。基于類似理由,摩根大通(JPMorgan)挑出一些香港企業(yè)集團(tuán)和中國(guó)科技股,將其列為潛在贏家。

通過(guò)滬港通,內(nèi)地兩家大公司——騰訊(Tencent)和中國(guó)移動(dòng)(China Mobile)——的股票首次可讓內(nèi)地投資者買賣。但這兩只股票昨日是香港表現(xiàn)最差的,分別下跌2.1%和2.3%。

(編輯:涂恬)