近年，國際資本入駐A股上市公司的例子屢見不鮮，近日貝因美(002570)也成為國際同業合作新標的。

在停牌近3個月后，貝因美9月9日復牌并發布公告稱，恒天然乳品（香港）有限公司向公司全體股東發出部分要約收購，以18元/股增持不高于2.045億股，約占總股本的20%。收購完成后，雙方將在澳大利亞組建合資實體制造嬰幼兒配方奶粉、基粉等營養粉，還在中國共同投資建設牧場、產品技術、渠道銷售等多個方面展開合作。公告稱，若收購未達到要約收購目標，則收購人不排除在未來12個月內根據實際情況繼續增持貝因美的股份。

這一消息獲得不少行業分析師唱多。如中金公司認為，恒天然戰略性入股后，有利于貝因美開拓新西蘭和澳大利亞的供應鏈，同時貝因美有望在牧場的建設和管理上獲得更多技術性經驗。長江證券也認為，這是強強聯合，有助于貝因美打開國際化大門。

事實上，在這個消息發布前，貝因美正處于低谷期。繼2013年凈利大幅增長41.5%后，2014年面對行業調整和公司自身問題逐漸暴露，貝因美業績出現明顯下滑，上半年收入24億元，同比下滑25.2%；利潤1.09億元，同比下滑71.7%。公司還預計2014年1月至9月凈利潤為12527.59萬元至37,582.76萬元，變動幅度為-75%至-25%。

在業績急劇下滑的利空打擊下，公司股價也是步步走低，5月下旬創出了階段新低。

不過，受恒天然收購利好刺激，貝因美近日復牌后連收兩個一字漲停板。昨日，該股繼續大幅高開，其后震蕩走低，收漲3.28%，報17.95元，幾乎與恒天然18元的收購價持平；全天成交額顯著放大至17.8億元，創出歷史天量。

在創天量的背后則是資金的分歧。最近三日的公開交易信息顯示，機構呈凈買入狀態，在上市首日有三家機構席位累計減持數百萬元，但最近兩個交易日又有兩家機構席位合計買進1.22億元。營業部席位大多有買有賣，中信證券（浙江）金華中山路營業部在買入3877萬元的同時賣出了3984萬元，中金公司上海淮海中路營業部作為近三日的賣一減持5406萬元，其中的2296萬元是在復牌首日通過大宗交易完成。

對此，一位私募人士周先生認為，公司股價已接近要約收購價，預計貝因美短期繼續大漲的可能性不大。不過，與恒天然合作將是中長期利好，這或許就是機構近日介入的動力。

與貝因美三日大漲形成鮮明對照的是，乳業龍頭伊利股份則在創階段高點后出現連續回落，特別是昨天放量跳空大跌4.01%，全天成交27.1億元，奪得當天A股單只個股成交額冠軍。近日，有報道稱，公司董事王振坤涉嫌嚴重違紀違法正接受紀檢部門調查。不過，公司并未就此事進行正式回應。但兩融數據顯示，伊利股份9月10日的融資余額高達15億元，升至近期高點，融資客有逢低加碼跡象。

有意思的是，8月21日，伊利股份公告擬對新西蘭奶粉項目追投1.15億元，而貝因美與恒天然結盟后也將加大對海外奶源的建設，國內乳業企業的競爭或許也會延至境外。