中國最近出現奶粉庫存積壓，需求下降，導致全球乳品價格下跌。

據華爾街日報中文網5月29日報道，全球乳品價格大幅下滑，因新西蘭、歐洲和美國的乳品生產商為滿足中國市場需求紛紛擴大出口。

隨著財富增長，中國對進口乳品的需求急劇上升（中國國內乳品行業爆出安全丑聞之后情況更甚），從而推高了近年來的全球乳品價格。乳品價格上升促進了全球最大乳品出口國新西蘭的經濟繁榮，也提高了美國奶農的收入。

但根據乳品交易平臺乳制品國際交易拍賣網(GlobalDairyTrade)的數據，在2月份創下紀錄新高后，乳品拍賣平均售出價格已下跌了20%多，至4,000美元/噸以下。

乳品價格下跌的部分原因是中國最近出現奶粉庫存積壓，這就意味著需求下降。另外，供應的增加也給價格造成打擊。經過去年的干旱之后，新西蘭產量已經恢復，而在歐洲，有利的天氣條件也推動今年第一季度牛奶產量同比增長6%。

受中國需求推動，美國乳品生產企業今年3月份出口量刷新紀錄。但隨著其他國家擴大生產，美國農業部稱，預計2015年出口量將有所下降。

總部位于新西蘭、專門從事乳品期貨交易的經紀公司OM Financial Ltd的金融市場總監布魯內爾(Nigel Brunel)稱，現在天氣很好，利潤率不錯，因此供應量大。他說，接下來乳品的價格何去何從，要看中國的需求。眼下中國的乳品庫存高企，但可能很快就會消耗完畢。

乳品價格的下跌對新西蘭的影響最大。去年中國進口了價值50多億美元的乳制品，其中約80%來自新西蘭，當地農民從中國對牛奶不斷上升的需求中大受裨益。

恒天然集團(Fonterra Co-Operative Group Ltd)周三表示，下一產季將把固體奶收購價由截至5月31日產季的每公斤8.40新西蘭元下調至7新西蘭元（合5.98美元）。這意味著該集團針對10,500名奶農的總收購價將降低約20億新西蘭元。

恒天然首席執行長施皮林(Theo Spierings)在接受采訪時表示，全球乳品供需的再平衡正推低價格。

新西蘭農場主聯盟(Federated Farmers)主席萊費林克(Willy Leferink)說，過去10年，隨著奶農尋求擴大生產，新西蘭奶農的債務幾乎增加了兩倍，達320億新西蘭元。加之國內利率上升，乳品價格下跌可能導致一些奶農遭受損失。

萊費林克說，如果你因為回報下降而陷入困境，你可能需要審視一下自己的生意，因為你可能投入了過多資源。

對于新西蘭央行來說，牛奶價格下跌加劇了其所面臨的挑戰。今年以來，為了給牛奶大量出口引發的經濟熱潮降溫，新西蘭央行已經兩度上調利率。目前有跡象顯示經濟繁榮可能達到了轉折點：最近幾周新西蘭元已經開始下跌，而過去一年間新西蘭元兌美元累計上漲了5%。

當然，隨著國內中產階層日益擴大，預計中國仍將大規模進口牛奶及其他乳制品。澳大利亞農業部曾多次表示，到2050年中國乳制品進口額將增至150億美元左右。施皮林說，恒天然依舊非常看好中國市場的長期前景。

在最近跌價之前，受新西蘭干旱和中國牛奶產量下降等特定因素影響，牛奶價格處在非常高的水平。中國牛奶產量之所以下降，是因為在2008年三聚氰胺事件導致六名嬰兒死亡后，中國國內乳制品行業進行了重組。

不過現在，牛奶價格僅略高于乳制品國際交易拍賣網公布的乳品拍賣五年均價。乳制品國際交易拍賣網是恒天然創建的一個平臺。

受國內消費增速放緩問題困擾的美國奶農一直希望能夠獲得一些新西蘭乳品在中國市場的份額。美國乳品出口協會(U.S. Dairy Export Council)提供的數據顯示，2013年美國面向中國的奶粉出口額較上年增長超過兩倍。美國乳品的出口額占總銷售額的15%，這一比重幾乎是五年前的兩倍。當前其他農業部門的利潤正在下降，出口額增長提高了美國的牧業利潤，但乳品價格下跌會改變這種情況。

歐盟的生產商也希望增加對包括中國在內的亞洲國家的出口，他們預計歐盟的生產限制配額到2015年將被廢除。

與此同時，近來新西蘭的乳品產量迅速增長。新西蘭乳品公司協會(Dairy Companies Association of New Zealand)的數據顯示，3月份該國生產牛奶176萬噸，較上年同期增長了五分之一。

美國乳品出口協會在近日發布的一份報告中指出，中國通過進口滿足了對乳品的短期需求。該協會稱，今年第一個季度，中國進口奶粉、奶酪、乳脂以及乳清共56.4萬噸，同比增長58%，但過去兩個月的需求有所放緩。

位于加州的美國全國奶業聯合會(National Milk Producers Council)在一份報告中指出，4月份中國的乳品進口量降至六個月低點，但水平依然高于一年前。

該聯合會稱，全球市場對奶粉的需求正在下降。

Rebecca Howard / Isabella Steger