百佳超市出售計劃因未能獲得公司預期的“最高價值”而擱置后，和記黃埔兩個月前已透露將包含百佳在內的整個零售業務屈臣氏集團分拆上市的意愿。近日，屈臣氏集團分拆上市計劃進一步明確，根據外電報道，正式IPO將在明年上半年進行，目前李嘉誠正在接洽匯豐控股為承銷商。

據估算，此次公開招股的規模達775億港元，將成為長和系近期最大的套現計劃。李嘉誠此前連續減持內地房地產項目以及百佳的出售計劃曾引起市場質疑的撤資論調，他于日前高調反駁，稱“不要將分拆業務的商業行為混為一談”。

招股規模預計達775億港元

根據《華爾街日報》報道，消息人士透露，屈臣氏將于明年上半年公開招股，目前具體方案并未最后落定，金融界人士分析，可能性較大的是在香港及倫敦兩地同步上市，或者分拆亞洲業務在香港上市，而歐洲業務則獨立在倫敦上市。

根據摩根大通的報告分析，屈臣氏集團的估值逾1700億港元。另有分析認為，屈臣氏的估值在1551億港元至1938億港元，以此判斷屈臣氏公開招股的規?；蜻_775億港元。

而接近800億港元的規模已超過今年李嘉誠其他所有涉及內地和香港的拋售金額，根據《每日經濟新聞》記者粗略統計，今年以來李嘉誠先后在廣州、上海、香港拋售四處房產或房產股權，共收回資金132.64億港元，除此之外，今年9月底李嘉誠曾宣布拆售香港電燈，市場估計集資額介乎40億至50億美元(約312億至390億港元)。

和記黃埔集團發言人就屈臣氏IPO計劃做出回應稱，屈臣氏目前仍在繼續進行策略性評估，暫時未有任何額外資料補充，而集團向來與多間銀行合作，故不評論個別銀行。

資料顯示，截至今年6月底，屈臣氏集團店面達10193家，分布33個城市。

拆分上市為資金助力

今年7月，和記黃埔宣布準備出售百佳連鎖超級市場時，引發市場關于 “李嘉誠撤資香港”的普遍猜測，而李嘉誠也多次解釋，出售集團資產并非為撤資鋪路，只是調整業務比重。

最新半年報數據中，和記黃埔旗下零售業務上半年收益總額757.61億元港幣，經營利潤43.19億港元，分別占整個集團收益總額和經驗利潤的38%及14%。而集團旗下零售業可比門店同比增長平均為1.2%，遠低于去年同期的7.7%。

其中，百佳超市去年收益總額為217億港元，僅占和記黃埔整體營業額3984億港元的5.5%左右。且此前有媒體報道，香港百佳的利潤率只有1.5%。

業內人士表示，以前和記黃埔以“零售+地產模式”，其中零售業的最大功能為地產板塊等提供現金流，但面臨零售業務不斷下滑的局面，這種模式不再可行，對于屈臣氏集團的拆分上市或成為現金流的新來源。