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今年4—5月份，國際金價連續大跌，中國大媽們則大膽入市瘋狂掃貨，金價隨后引來一波反彈行情。有人因此戲言，“中國大媽”打敗了“華爾街大鱷”。不過，金價6月份再次迎來暴跌。提前抄底的中國大媽蒙受不小損失。剛剛步入的第三季度，黃金的價格往何處走已成為眾多投資者關注的焦點。

金價已跌至成本區？

今年4月以來，國際金價“跌跌不休”，上周五最低下探至1180美元/盎司，是2010年8月以來近3年的新低。目前，金價暫時穩定在1200美元/盎司上方。據統計，今年年初至今國際金價跌幅已超過28%，僅二季度就下跌了23%以上，刷新了1968年以來的最差季度表現。

現在，市場人士越來越多地討論黃金生產成本。此前，瑞銀集團表示，預計黃金生產的“全部成本”在1200美元/盎司左右。國際黃金協會的相關數據顯示，如今全球各地的黃金生產成本有很大差異，金礦的深度、開采難度、工資、匯率及環保成本等均會導致各國的開采成本有所不同。開采成本可低至每盎司900美元左右，昂貴的亦可高至每盎司接近1500美元，平均值計算約每盎司1200美元。這表示上周國際金價一度跌到了成本區，這也是黃金近十年來首次跌破“成本價”。

多因素造成金價狂跌

過去10年黃金一直是牛市，而今年黃金的大跌是一種結構性的調整。有專家這樣認為，當前，在美國經濟復蘇前景樂觀、美元指數持續反彈走強的背景下，黃金貨幣屬性和避險功能明顯弱化，投資者連續數日拋售黃金，技術面的不斷跟跌導致了近期金價暴跌。

也有專家表示，近來金價暴跌，是美國為了維護美元強勢地位和金融霸權，人為操縱黃金市場的結果。分析稱，從今年4月份開始，美國開始做空黃金，之后華爾街并沒有再出手，任由以亞洲為代表的實物買盤接手市場，并推動市場重返1480美元，但是，之后實物買盤的作用力開始下降。進入6月份的這段下跌應該是第二波打壓。近期伯南克退出量化寬松的言論明顯導致了金價劇烈波動。

近期，印度出臺一系列政策限制黃金進口，且我國經濟增速放緩等也都促成黃金的持續下跌。

金價或將弱市調整

從歷史經驗來看，三季度是金市消費淡季。如果沒有特別風險事件出現，金價將繼續震蕩筑底。等到了10月份，進入中國、印度等國實物黃金消費旺季，黃金需求才有可能出現反彈。

一種觀點認為，金價在1200美元以下應該是比較安全的。不過，未來黃金的走勢到底是就此揭開大反彈的序幕，還是繼續節節向下，現階段看多、看空者皆眾，市場仍未達成共識。對此，投資者應謹慎觀察，作出理性選擇。