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上周銀行理財收益率大幅上漲 平均5.18%

作者:李浩翔 來源:中國證券報
2013-07-01 12:36:14
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原標題: 上周銀行理財收益率大幅上漲 平均5.18%

上周銀行間資金面偏緊狀態得到明顯緩解。不過,在半年末考核重壓之下,上周商業銀行在最后時刻掀起攬儲大戰,致使銀行理財產品收益率漲勢更加兇猛,幾近瘋狂。金牛理財網監測數據顯示,上周銀行理財產品的平均預期收益率升至5.18%,遠超于去年年底水平,且僅次于2011年底的高點。

高收益產品激增

金牛理財網監測數據顯示,上周(6月22日-6月28日)77家銀行共新發非結構性人民幣理財產品725款,環比增70款,新發產品平均預期收益率為5.18%,較前周飆升55BP,遠超去年底水平。從收益率分布來看,上周高收益率產品數量呈爆炸式增長,收益率超過5%的產品近400款,市場占比升至55.5%;收益率在4%至5%的272款,市場占比大幅縮小至38%;而收益率在3%至4%的產品僅有42款,市場占比降至5.9%。

從銀行類型來看,由于在半年末資金缺口巨大,為留住本行存款和吸引行外資金,各商業銀行競相提高理財產品收益率。上周國有商業銀行理財產品發行248款,環比前周增長9款,預期收益率環比漲29BP至4.97%;股份制銀行發行253款,環比增長65款,預期收益率上升79BP至5.36%;城商行發行178款,環比少發8款,預期收益率上漲56BP至5.23%;農村商業銀行發行46款,環比增發5款,預期收益率上漲66BP至5.05%。值得注意的是,上周發行量最大和收益率最高、漲幅最大的產品均來自股份制商業銀行。在半年末這個重要時點,股份制銀行所面臨的資金壓力可見一斑。國有商業銀行收益率漲幅最小,成為唯一收益率沒有突破5%的銀行。這或許反映在資金面偏緊緩解后,國有商業銀行的半年末資金壓力相對小一些。

從收益類型來看,上周保本浮動收益型產品收益率依舊漲幅最大,表明商業銀行繼續提高保本產品收益率以吸引穩健型投資者。上周發行量的增長主要集中在非保本產品上,這使得非保本浮動收益型產品的市場占比大幅升至73%。具體來看,上周非保本浮動收益型發行527款,環比增長77款,平均預期收益率大漲54BP至5.25%;保證收益型發行59款,環比前周增發1款,平均預期收益率上漲47BP至4.41%;保本浮動收益型發行139款,環比增長7款,平均預期收益率上漲64BP至5.18%。

從投資期限來看,上周各期限產品收益率再度飆升,收益率出現倒掛。具體來看,上周1個月以下的產品共發行42款,環比少發4款,平均預期收益率環比漲50BP至4.62%;1-3個月期限的產品發行440款,環比增發53款,預期收益率上漲63BP至5.25%;3-6個月期限的產品發行148款,環比少發7款,預期收益率上漲51BP至5.17%;6-12個月期限的產品發行82款,環比增25款,預期收益率漲13BP至5%;1年期以上產品發行13款,環比增長3款,收益率上漲58BP至5.55%。值得注意的是,上周部分期限收益率出現倒掛,其中1-3月期限的產品收益率較3-6月和6-12月分別高出8BP和25BP,這在銀行理財市場實不多見。

高收益率難持續

央行維穩表態和最終出手干預,使得市場恐慌情緒得到穩定,上周銀行間資金市場利率連續下行。截至6月28日,隔夜Shibor利率下行至4.941%,1周利率行至6.163%,1個月利率行至7.35%,3個月利率行至5.439%。雖然資金利率依然相對偏高,但考慮到上周是上半年最后一周,前期資金面極度緊張的格局實質上已經得到緩解。

自5月下旬以來,銀行理財市場收益率持續攀升,到6月下旬更是高歌猛進。從單周數據來看,上周銀行理財市場已經全面超越去年年底的水平,這也成為繼2011年底收益率達到最高之后的第二個高點。從全月初步統計數據來看,6月銀行理財的收益率止跌回升,平均預期收益率為4.46%,較5月回升了22BP。今年以來收益率連續下滑的理財市場終于在半年末打了一個漂亮翻身仗。

應該說,本輪銀行理財收益率上揚的原因,除時點因素外,資金面意外極度緊張是最根本動力。因此,未來銀行理財市場走勢還是要看資金面走勢。可以確定的是,上半年過后資金需求壓力釋放,資金面偏緊的狀態將繼續得到改善。不過,由于央行將堅持穩健貨幣政策,下半年貨幣放松無望,同時經過近期教訓之后,金融機構去杠桿化壓力加大,因而資金面也不大可能回到前期的寬松局面。因此,對于銀行理財市場來說,當前銀行理財產品收益高漲肯定不會持續太久,收益率下行是必然,但也不會再像4、5月份那樣低迷。

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