“買了就漲”的黃金夢可休矣
6月20日,國際市場黃金價格跌至1300美元/盎司以下,創33個月新低,與2011年最高1920美元/盎司相比,下跌幅度超過30%。4月中旬以來,國際黃金價格經歷了多次暴跌,中國、印度、美國等國家和地區相繼出現過黃金搶購潮。如果從投資角度來看,基于撿便宜與從眾心理參與搶金的搶購者,并沒有抄到金價的真正底部。
黃金具有貨幣屬性、金融屬性和商品屬性等多種基本屬性。在目前國內投資渠道相對有限的情況下,我國大眾投資黃金的意識逐漸被喚醒,黃金市場正在成為繼貨幣、外匯、資本、保險之后的第五大投資市場。
然而,與國際成熟的黃金市場相比,國內黃金市場尚處于幼兒期。國人黃金投資的主動意識不強,投資知識和理性尚較缺乏。
在投資市場上,黃金價格由供求關系決定。各種投資機構的行為,往往是決定金價漲跌的主要因素。西方機構投資者就是今年金價大跌的主要推手。在金價大跌前,高盛、美林、瑞銀、德意志銀行、法興銀行等金融機構早就開始唱空黃金前景。
由于黃金兼具多種屬性,其價格不僅受商品供求關系影響,還取決于國際政治、經濟、匯市、歐美主要國家的利率和貨幣政策、各國央行對黃金儲備的增減、黃金開采成本的升降、工業和飾品用金的增減等諸多因素。
單就美元因素而言,近30年美元與黃金價格絕大多數時候呈現負相關關系,美元走強則金價走弱。這主要因為美元是國際黃金市場上的標價貨幣,黃金可視為美元資產的替代投資工具和避險工具。例證就在眼前:美聯儲主席伯南克6月19日表示,美聯儲很可能在今年稍晚放緩資產購買,并于2014年年中結束量化寬松政策。受此影響,6月20日,國際黃金市場遭遇了今年以來的第三輪暴跌。
鑒于國際黃金市場價格形成與變化的復雜性,科學、準確預測黃金價格及走勢,普通投資者難以做到。但是,化繁為簡看大勢,對黃金價格的基本走勢還是可以判斷的。
現在,盡管始于希臘的歐債危機尚未解決,全球經濟發展前景還不確定,但從全球兩大經濟體來看,美國經濟溫和復蘇,中國經濟總體平穩,夸大經濟風險、夸大黃金的避險功能并不可取。
就投資的逐利性而言,當黃金的避險功能以及投資收益下降的時候,市場資金不可能激發對黃金的投資興趣,在缺乏實質性需求的支撐下,黃金價格整體上繼續維持在上升通道的可能性已經大為減小。
投資黃金需理性。理性認清大勢,就能明白投資的機會與風險孰重孰輕,就可以根據大勢明確投資的基本方向和策略,就不會再憧憬以往市場“買了就漲”的黃金美夢,也不會再因盲目跟風操作而被市場套牢。


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