部分先行指標(biāo)釋放向好信號(hào) 經(jīng)濟(jì)有望三季度企穩(wěn)
制造業(yè)PM I指數(shù)(經(jīng)季節(jié)調(diào)整) 數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心
端午節(jié)前公布的一組5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎都低于預(yù)期,引發(fā)市場(chǎng)悲觀情緒。隨后各機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期,部分國(guó)際資本也開(kāi)始撤場(chǎng)。
然而基本上與去年年中一樣,當(dāng)期數(shù)據(jù)雖然慘淡,但是部分先行指標(biāo)卻表現(xiàn)不差。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè),隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖,國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回升和房地產(chǎn)行業(yè)擴(kuò)張,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將于三季度企穩(wěn),下半年經(jīng)濟(jì)增速幾乎肯定快于上半年。不過(guò)這種好轉(zhuǎn)很可能是短期的,如果不盡快推出改革新舉措,明年經(jīng)濟(jì)情況將比今年更糟。
數(shù)據(jù)
部分先行指標(biāo)向好
從公布的5月數(shù)據(jù)來(lái)看,突出反映的問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致工業(yè)增長(zhǎng)乏力:規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值和用電量數(shù)據(jù)的同比增幅回落直接反 映 了 這 一 點(diǎn) ;生 產(chǎn) 者 物 價(jià) 指 數(shù)(P P I)跌幅加大說(shuō)明生產(chǎn)領(lǐng)域利潤(rùn)受擠壓;固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)放緩主要也是因?yàn)橹圃鞓I(yè)投資不足;就連出口大幅回落,工業(yè)品難賣也是主要原因之一。
反映工業(yè)活動(dòng)最重要的先行指數(shù),制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PM I)在5月卻出現(xiàn)了回升。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布的5月PM I為50 .8%,比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn),整體走勢(shì)好于歷史同期。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為:“5月份PM I指數(shù)小幅回升,PM I各組成指數(shù)總體平穩(wěn),表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)趨于明顯。”
進(jìn)出口的大幅放緩是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中最出乎意料的,但是當(dāng)前一些出口企業(yè)的信心卻在回升。
17日環(huán)球資源媒體集團(tuán)針對(duì)503家出口企業(yè)所作的調(diào)查報(bào)告顯示,相比12個(gè)月前,出口企業(yè)對(duì)來(lái)自海外訂單的收益持較為樂(lè)觀的態(tài)度,超過(guò)70%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)今年下半年的出口銷售將會(huì)增長(zhǎng)。相比之下,于2012年進(jìn)行的同類調(diào)查中,只有59%的受訪者預(yù)計(jì)2013年7月至12月期間出口收益會(huì)取得增長(zhǎng)。
中西部地區(qū)也繼續(xù)顯示出快速增長(zhǎng)的潛力。《財(cái)富》全球論壇本月初在成都召開(kāi),這是該論壇首次選在中國(guó)西部城市。“從歐洲到亞洲,從巴塞羅那到北京,自1995年創(chuàng)辦以來(lái),《財(cái)富》全球論壇總能敏銳地察覺(jué)到世界經(jīng)濟(jì)的脈搏。”《財(cái)富》雜志總編輯蘇安迪說(shuō)。
成都的發(fā)展在西部并不是個(gè)別案例,近年來(lái),中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)趕超東部地區(qū)的勢(shì)頭。今年一季度,全國(guó)各省市區(qū)生產(chǎn)總值增速前10名中,中西部省份占據(jù)了8席;西部地區(qū)的規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等指標(biāo),均高于全國(guó)平均水平和東部地區(qū)。
預(yù)測(cè)
三季度經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于三季度企穩(wěn)。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所副所長(zhǎng)張平認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)將在短期內(nèi)企穩(wěn)。理由是:房地產(chǎn)行業(yè)將在下半年再次擴(kuò)張;世界經(jīng)濟(jì)下半年有望好轉(zhuǎn),加上圣誕采購(gòu)季將于三季度開(kāi)啟,將拉動(dòng)中國(guó)出口;三季度開(kāi)始進(jìn)入消費(fèi)旺季,消費(fèi)需求會(huì)略有上升。
房地產(chǎn)情況可能好轉(zhuǎn)是很多學(xué)者對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心的重要原因。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹認(rèn)為,短期稍微樂(lè)觀,未來(lái)一兩個(gè)季度投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能有所推動(dòng),這主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)建設(shè)投資兩方面。她介紹說(shuō),據(jù)摩根士丹利監(jiān)測(cè),房地產(chǎn)企業(yè)在全國(guó)8個(gè)主要城市的存貨已經(jīng)掉到10個(gè)月以下,也就是說(shuō)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商再不建房,維持現(xiàn)在的銷售勢(shì)頭一年之內(nèi)就會(huì)沒(méi)房可賣,所以建房是這些企業(yè)基本確定要做的事情。再考慮到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商現(xiàn)在資金比較寬松,土地存量也不錯(cuò),“完全有希望可以恢復(fù)到較高的投資水平。”至于基礎(chǔ)建設(shè)投資,則將主要受益于審批權(quán)的下放。
“現(xiàn)階段與2012年同期相比,房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)了極大的反差。”住建部政策研究中心主任秦虹說(shuō),2012年第一季度的房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)是,開(kāi)發(fā)企業(yè)集體悲觀,購(gòu)房者集體觀望,造成當(dāng)年一季度成交額、成交面積全部負(fù)增長(zhǎng),促使開(kāi)發(fā)企業(yè)不得不以價(jià)換量,打折促銷。但是到了今天僅僅是一年時(shí)間,我們看到的卻是全國(guó)銷售面積和銷售增長(zhǎng)額的增速達(dá)到房地產(chǎn)行業(yè)近10年以來(lái)的歷史高位。
世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)回暖從而拉動(dòng)中國(guó)出口也是下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)被看高的原因之一。世界銀行最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱,盡管歐元區(qū)繼續(xù)收縮,但來(lái)自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)緩解,增長(zhǎng)趨向堅(jiān)挺。“我預(yù)計(jì),今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)加快,尤其是在今年下半年會(huì)走出低谷進(jìn)入到正常或正常以上的增長(zhǎng)速度。”摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲爾斯(JoachimFels)也持類似觀點(diǎn),“全球貨幣政策仍然處于擴(kuò)張型基調(diào),而且非常支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。”
消費(fèi)的小幅回暖更為學(xué)界肯定。人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)所認(rèn)為,由于全球主要經(jīng)濟(jì)體好轉(zhuǎn)帶來(lái)的外需改善,城鎮(zhèn)化改革帶來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣上揚(yáng),中國(guó)各項(xiàng)深層次改革全面推進(jìn)帶來(lái)的信心回升,地方政府在與中央博弈的過(guò)程中投資約束的緩解以及“八項(xiàng)規(guī)定”政策效應(yīng)逐步消化帶來(lái)的消費(fèi)漸進(jìn)的回升,下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然存在增速反彈的基礎(chǔ)。“我們預(yù)測(cè)今年全年的增長(zhǎng)同比在8 .1%,這意味著下半年會(huì)有比8.1%更高的增長(zhǎng)。”該所所長(zhǎng)毛振華說(shuō)。
隱憂
學(xué)界擔(dān)心明年經(jīng)濟(jì)狀況
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更擔(dān)心的是明年增長(zhǎng)情況。
張平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的回落有必然性,5月數(shù)據(jù)不好看只是一個(gè)表現(xiàn)。中國(guó)前30年改革開(kāi)放,從根本上說(shuō),主要做的事情就是將生產(chǎn)要素從農(nóng)業(yè)部門(mén)轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門(mén),由于第二產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)率顯著高于第一產(chǎn)業(yè),所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度就出現(xiàn)了明顯提高。然而國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),隨著全球需求萎縮以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,服務(wù) 業(yè) 成 了 下 一 步 要 重 點(diǎn) 發(fā) 展 的 領(lǐng)域,但是服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)率并不一定高于工業(yè),尤其在我國(guó),服務(wù)業(yè)中生產(chǎn)率最高的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)還受到諸多管制,所以增長(zhǎng)率肯定會(huì)一步步地回落,去年是7 .8%,今年可能也就是7.4%到7.6%,明年還會(huì)更低。
喬虹也不看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中期增長(zhǎng)。她說(shuō),以前的情況是,如果經(jīng)濟(jì)增速下降,政府就往上頂一頂,如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)熱一點(diǎn),政府就往下壓一壓。新一屆政府以改革作為現(xiàn)階段的工作重點(diǎn),如果增長(zhǎng)掉一掉,它不會(huì)主動(dòng)托一托,這種逆周期政策的變化會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)直接影響。
未雨綢繆,加速改革才是保證經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的良方。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平說(shuō),關(guān)于未來(lái)的預(yù)測(cè)經(jīng)常會(huì)涉及三種情景,有的時(shí)候叫高中低方案,有的時(shí)候叫基準(zhǔn)情景、樂(lè)觀情景和悲觀情景。“我認(rèn)為未來(lái)可能只有兩個(gè)情景,一個(gè)樂(lè)觀情景一個(gè)悲觀情景。而決定我們未來(lái)是樂(lè)觀情景還是悲觀情景的就是改革和轉(zhuǎn)型。留給中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)間窗口不會(huì)永遠(yuǎn)打開(kāi),時(shí)間不多了,所以改革和轉(zhuǎn)型其實(shí)是非常緊迫的。”
“目前制約我們的是,上一輪改革所開(kāi)啟的市場(chǎng)紅利已近衰減殆盡,而新一輪改革在各種阻力重壓之下難以推進(jìn)。我們必須摒棄速度崇拜,更為重要的是必須拿出更大的勇氣和決心切實(shí)推進(jìn)改革。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究員楊才勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
至于下一步改革方向,張平認(rèn)為,P P I已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月為負(fù)值,且目前看還有加劇傾向。與此同時(shí),貸款利率高企,企業(yè)生存困難。所以當(dāng)前迫切需要解決如何降低企業(yè)融資成本,讓企業(yè)生存下去的問(wèn)題。


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