復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三教授

一、國(guó)五條基本失敗，假離婚無人負(fù)責(zé)

國(guó)五條對(duì)房地產(chǎn)之調(diào)控反映了管理層何等嚴(yán)厲的態(tài)度。結(jié)果呢，95%以上的一、二、三、四、五線城市實(shí)在無法執(zhí)行，只好睜一只眼閉一只眼，仍按老辦法，按總價(jià)之1-2%對(duì)二手房征稅，假離婚現(xiàn)象也因此有所下降。而強(qiáng)行執(zhí)行國(guó)五條的北京市出現(xiàn)了二手房交易的冷場(chǎng)，大量交易是當(dāng)年福利分房時(shí)的老房交易，仍按1-2%交稅。少數(shù)二手房交易征20%的稅的，亦多半是學(xué)區(qū)房等剛需很強(qiáng)的房，稅收往往由買賣雙方分擔(dān)，或由買方出，完全與國(guó)五條初衷向背，它推高了房?jī)r(jià)，又增加了人民負(fù)擔(dān)。由此引發(fā)的全國(guó)幾萬對(duì)夫妻假離婚，至今無人勇敢地站出來對(duì)此負(fù)責(zé)，給人民極不信任感及鄙視感。

二、北京、上海等一線城市房?jī)r(jià)依然堅(jiān)挺、居高不下

大量數(shù)據(jù)表明，一線大城市北京、上海等依然剛需很強(qiáng)。強(qiáng)行壓了又壓的北京，房?jī)r(jià)居高不下，人們要排隊(duì)要號(hào)，不管價(jià)格、只要拿到號(hào)就是勝利，真是發(fā)瘋到難以想象的地步。上海也是，對(duì)如果征20%個(gè)調(diào)稅會(huì)引發(fā)大量假離婚一事，上海市政府非常清楚，國(guó)五條出來后，上海當(dāng)時(shí)就開了一天會(huì)來研究此棘手之問題。閔行區(qū)那塊著名的“炒房有風(fēng)險(xiǎn)，離婚需謹(jǐn)慎”的牌子，很快反映到市政府領(lǐng)導(dǎo)處。怎么辦呢，原來征1-2%的稅，人民是接受認(rèn)可了的，總不能也讓2400萬上海人民都假離婚吧。于是，文字上堅(jiān)決執(zhí)行國(guó)五條，實(shí)際上，按實(shí)際情況辦上海是中國(guó)一線大城市中管理得最好的，如果能多收稅，上海何樂而不為呢？上海又是最實(shí)事求是的，行不通就只好暫時(shí)不執(zhí)行了吧！

王石說得對(duì)，北京、上海等大城市房?jī)r(jià)居高不下的重要原因是各種優(yōu)勢(shì)資源集中得太多了。北京有全國(guó)最多最好的大學(xué)，上海有幾大名校，有500所中學(xué)，大量的小學(xué)，有多座橫跨黃浦江大橋，有14條地鐵與城市輕軌，大學(xué)生畢業(yè)幾年后，工資都在6000-8000元以上。在上海，“海漂”的同學(xué)起碼150萬以上，讓他們棄滬去成都、廈門拿3000元工資嗎？誰肯呢？因此，京、滬、深、廣及一線大城市始終房?jī)r(jià)難下去。

三、中國(guó)股市處于調(diào)整之中從去年12月4日的1949點(diǎn)起來的反彈其實(shí)是很有個(gè)性的前任主席郭樹清下了決心，費(fèi)了九牛二虎之力發(fā)動(dòng)起來的。他讓滬深交易所領(lǐng)導(dǎo)去各國(guó)推薦我們的銀行股，擴(kuò)大了QFII與RQFII的額度，吸引外資，對(duì)銀行股大力推薦，終于掀起了銀行股行情。但市場(chǎng)與人們開了個(gè)大玩笑，在郭主席調(diào)任山東省后，市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)向了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板，什么原因？資金不夠啊！幾百家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)總市值僅1.1萬億，而一家中國(guó)石油市值為1.3萬億。似乎具有罕見投資價(jià)值的大盤藍(lán)籌股，市值是在太大了，市場(chǎng)資金漸力不從心啊，不得不習(xí)慣性轉(zhuǎn)向中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板，明知是“擊鼓傳花”也不管了，能掙錢啊，不接末棒就行了，而從整體上看，肯定有一部分人會(huì)套在高高在上的冰山上的。

現(xiàn)在股市總體上處于調(diào)整之中，一是宏觀經(jīng)濟(jì)不好，不是弱復(fù)蘇，而是呈趨弱狀；房地產(chǎn)無法交易、限購，與之相關(guān)的40幾個(gè)行業(yè)會(huì)好嗎？鋼鐵、水泥、玻璃等等產(chǎn)業(yè)一片蕭條。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，叫了2年了，不搞房地產(chǎn)搞什么？北京這么多經(jīng)濟(jì)學(xué)家無人出來指點(diǎn)，光伏產(chǎn)業(yè)嗎？歐盟不顧一切地反擊我們了吧。

農(nóng)村城鎮(zhèn)化，錢從哪里來？地方政府是不可能從財(cái)政上撥款給農(nóng)民到城鎮(zhèn)買房的。2008年地方融資平臺(tái)借的10.7萬億還等賣地還呢。農(nóng)民自己有錢嗎？全國(guó)人民存款30多萬億，13.5億人口，人均兩萬多元，貧富差別大，農(nóng)民肯放下住了幾代人的山清水秀的老屋去城里買房嗎？農(nóng)民的孩子不少考上了城里大學(xué)，也要買房；他們生病也是動(dòng)輒就幾萬幾十萬，敢去城里買房嗎？“農(nóng)場(chǎng)城鎮(zhèn)化”看了一些文章，總是不得要領(lǐng)，不知所云。

宏觀經(jīng)濟(jì)有趨弱趨勢(shì)，股市難以大漲。此外新股已半年不發(fā)，郭樹清發(fā)了狠心，下了血本不發(fā)。現(xiàn)在6月底就在眼前，700多家新公司嗷嗷待哺，總該發(fā)了吧？此外，創(chuàng)業(yè)板大股東的套現(xiàn)是瘋狂的，倒垃圾式的，這都使股市力不從心，人心不齊。

四、周邊國(guó)家也在調(diào)整，人民幣升值有可能破6

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，但量化寬松貨幣政策有提前退出之可能，資金是股市命脈，美國(guó)股市也開始走軟。

日本的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，實(shí)行超寬松貨幣政策；人們都知道他在搞泡沫經(jīng)濟(jì)，結(jié)果一下子不行了，大跌20%，受到國(guó)內(nèi)尖銳批評(píng)。這些都對(duì)中國(guó)股市影響不好，它們直接影響香港，香港影響H股、B股，影響國(guó)內(nèi)。

人民幣還在升值，以后有可能升破6，這對(duì)我國(guó)幾千萬家民營(yíng)企業(yè)(90%是出口的)是極不利的，這又是一個(gè)變數(shù)。