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黃金短期反彈 結(jié)束7連陰走勢 下行趨勢不改

2013-06-03 10:43 來源:金融投資報

近期國際金價從1338低點反彈至1400附近,結(jié)束7連陰走勢,這也是四年以來最長的跌勢。美聯(lián)儲緊縮派講話內(nèi)容缺乏新意,金價短期下探概率較小;寬松派埃文斯講話力推QE,令美元指數(shù)大幅回落,黃金連續(xù)走低后出現(xiàn)低位大幅反彈。但黃金價格依然存在下行風(fēng)險,由于美國經(jīng)濟增長較佳,增強了美聯(lián)儲退出QE政策預(yù)期,黃金ETF保持減倉趨勢,金價今年已下跌近20%。

宏觀方面,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好,支撐美國經(jīng)濟復(fù)蘇。美國4月CPI指數(shù)為1.1%,環(huán)比下降0.4%;季調(diào)后失業(yè)率為7.5%,環(huán)比下降0.1%;美國房屋價格指數(shù)連續(xù)第四個季度上漲。失業(yè)率下降有望帶動本國消費需求,刺激經(jīng)濟增長。美國房屋價格指數(shù)底部企穩(wěn)反彈,房屋價格回升帶動產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。但我們發(fā)現(xiàn)CPI并沒有按照經(jīng)濟常理上行,反而維持較低水平,黃金傳統(tǒng)意義上的保值功能受到動搖。反而美國股市的持續(xù)走高,資金持續(xù)向外流出黃金市場,進入股市追逐更高的投資收益,轉(zhuǎn)投股市和美元。

基本面上講,截止5月20日SPDR黃金ETF持有黃金1031.50噸,創(chuàng)逾4年低點。今年以來,SPDR黃金ETF共減持黃金319.32噸,與年初持倉量相比,減倉幅度高達23.64%,機構(gòu)倉位連續(xù)減少,對黃金投資興趣減弱。最新CFTC黃金數(shù)據(jù)顯示,5 月 14 日當(dāng)周CFTC黃金投機資金凈多頭小幅減少。目前總持倉為44.3萬手,環(huán)比小幅減少5875手或1.3%;投機基金凈多頭持倉為8.37萬手,環(huán)比減少5697手或6.3%。基金凈多頭持倉目前已經(jīng)降至2007年6月水平,結(jié)合目前走勢,金價短期仍然處于低位弱勢格局,空頭氣氛濃烈,短期仍有進一步走低的可能。

由于美國就業(yè)市場近來改善,外界預(yù)期美聯(lián)儲可能很快會停止其每月850億美元的購債計劃,這也抑制了黃金作為對沖工具的魅力。目前需密切關(guān)注美國Fed主席伯南克本周三晚間國會議員面前的證詞演說,及周四晚間發(fā)布的美聯(lián)儲最新的議息會議紀(jì)要,以便從中尋找美聯(lián)儲今年將降低定量寬松政策規(guī)模的任何跡象。

就目前的美元指數(shù)技術(shù)形態(tài)觀察,美元指數(shù)近期連續(xù)上漲,目前進入84-86美元強壓力區(qū),上漲的動能將有所減弱。金價短期內(nèi)將有所走強,但美元指數(shù)依然保持上行的態(tài)勢,金價維持弱勢格局,反彈高度有限。技術(shù)上看,隔夜的大幅上拉,空頭回補的意味強烈,但多單買盤并未入場,雖然形態(tài)有雙底的可能,但整體下跌趨勢未改,后市反彈力度及空間有限。未來黃金將進一步下滑尋求支撐,價格或?qū)⒂|及1200美元。

展望后市,隨著美國經(jīng)濟的溫和復(fù)蘇,美元指數(shù)大幅上揚,美聯(lián)儲退出量化寬松的預(yù)期增強,黃金在避險保值的屬性漸漸淡化。黃金EFT大幅減倉,資金撤離黃金市場轉(zhuǎn)入回報率更高的產(chǎn)品中,令黃金價格失去支撐呈現(xiàn)連續(xù)下挫的格局。技術(shù)上看,整體下跌趨勢未改,后市反彈力度有限,短期在1300-1500美元之間震蕩,未來將進一步下滑尋求支撐,價格或?qū)⒂|及1200美元。操作上,等待反彈轉(zhuǎn)弱跡象,高位做空為主,破前期低點減倉后可繼續(xù)持有。

編輯: 標(biāo)簽: 反彈力度
 
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