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中小板分級基金現快漲行情

來源:中國證券報
2013-05-24 16:01:46
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5月以來易基中小板B領漲,漲幅高達46%

據統計,5月以來跟蹤中小板指(399005)的分級基金表現強勁。

中小板指數在5月份結束盤整,特別是在5月15日以來開始發力,連續上攻。截至昨日收盤,5月以來中小板指數漲幅超過13%,市場普遍預期中小板已形成階段性向好趨勢,并呈現出小盤股行情從創業板“接力”到中小板的跡象。在此背景下,中小板分級基金近日上演快漲行情。

據統計,5月以來跟蹤中小板指(399005)的分級基金表現強勁。截至昨日收盤,易方達中小板分級B(150107)居漲幅榜首位,5月以來累計二級市場累計漲幅高達46.00%,該基金也是5月以來各類型基金中最賺錢的;同時,申萬菱信中小板B(150086)5月以來的漲幅也達到了42.77%。此外,國聯安中小板B(150070)的5月以來累計漲幅也超過了30%。

在近期的強勢表現下,這些跟蹤中小板的分級杠桿基金(B份額)也均從折價狀態轉為溢價狀態。例如,易方達中小版B昨今年較長一段時間內保留了一定的折價率,在5月22日漲停之后還存在約5%折價率,但截至昨日,該基金已經溢價了5.78%。這意味著,在5月22日前“潛伏”其中的投資者料已享受到估值修復部分的良好收益。

可以類比的是,申萬中小板B(150086)長時間保持溢價狀態,溢價較高時甚至超過20%,一定程度顯示了二級市場對分級基金的炒作規律。目前,易基進取的溢價率為5.78%,仍低于申萬中小板B的10.84%。此外,國聯安中小板B也均呈現小幅溢價。

為何中小板指數近期漲幅會如此兇猛,從目前市場各方觀點來看,一方面,截至昨日,今年以來中小板指數漲幅為19.61%,而同為中小盤概念的創業板已走出一波牛市行情,漲幅超過50%,中小板可能在創業板帶動下形成一定的“補漲”趨勢。

另一方面,以中小板和創業板的歷史估值對比(通常2∶3左右)來看,中小板目前估值并不算特別高,2012年靜態市盈率為29.78倍,2013年動態市盈率為23.05倍。

此外,從市場預期來看,當前對經濟的普遍預期是復蘇較弱但還未進入通縮狀態,因此形成了中性偏樂觀的判斷,同時全市場資金流動性充足;在這兩點基礎上,雖然資金不會全面涌入主流指數,但是很容易部分涌入小盤指數。

也有趨勢投資者認為,上周中小板已經形成突破圖形,在本周行情中得到了驗證。截至昨日收盤,本周4個交易日,中小板指累計上漲2.67%,而同期上證綜指則下跌0.32%;滬深300指數下跌0.36%。

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