改革時機不成熟 人身險費率改革應減速慢行
近期,上市保險公司陸續(xù)發(fā)布2013年1-4月保費公告,中國人壽實現保費收入1356億元,同比增長1.95%;平安人壽實現保費收入652.766億元,同比增長14.7%;太保人壽實現保費收入369億元,同比增長-2.6%;新華保險實現保費收入379.25億元,同比增長-9%,基本與一季度保費增速相當。
“壽險總保費增長,銀保收入是主力,”興業(yè)證券非銀行金融研究員張穎表示,“根據對市場上壽險產品的追蹤,預計4月份壽險總保費相對穩(wěn)定增長的主要來源是銀保渠道。銀保產品易于達成規(guī)模,但對價值貢獻有限。”
銀保復蘇
受益于強勁反彈的銀保業(yè)務,主要上市保險公司壽險保費收入均延續(xù)了3月份以來的增長趨勢。4月份數據顯示,國壽保費收入237億元,同比增長23.4%;平安壽險保費收入96.06億元,同比增長13.3%;太保壽險保費收入63億元,同比增長8.6%;新華保險保費收入63.1億元,同比增長-4.5%,
在中金公司保險業(yè)分析師唐圣波看來,銀保業(yè)務顯著改善主要原因在于,首先,銀行理財業(yè)務監(jiān)管趨嚴,且銀行理財產品收益率延續(xù)了去年年底以來的下滑趨勢;其次,在“開門紅”低于預期的表現之后,大型壽險公司二季度均顯著加大了銷售的推動力度;再次,壽險公司近期頻頻推出與特定項目掛鉤的資產導向型保險產品,且銷售情況良好。
“基于此,預計二季度主要上市保險公司壽險保費收入將延續(xù)這一改善趨勢,從而緩和滿期給付洪峰和顯著上升的退保率帶來的現金流壓力。”唐圣波表示。
改革時機不成熟
近期,市場有消息稱,人身險費率改革將在本月內實施,且實施范圍涵蓋了傳統(tǒng)壽險、分紅險等在內的所有人身險產品。
對此,唐圣波認為,目前宏觀經濟復蘇前景仍不明朗,利率水平亦維持在高位,未來不排除央行降息的可能。在此背景下,全面放開人身險產品的定價利率并不明智。“這主要是因為高預定利率下壽險公司將承擔潛在的利率風險,而目前我國金融市場尚缺乏對沖上述利率風險的金融產品,一旦利率水平出現趨勢性、大幅下降,我國壽險行業(yè)可能將面臨巨額利差損,從而引發(fā)壽險行業(yè)危機。”
基于此,唐圣波判斷,近期可能重啟的人身險費率改革將只針對傳統(tǒng)壽險產品,且分階段逐步推進。
山東財經大學保險學院教授、導報特約評論員呂志勇認為,“目前人身險費率改革的時機并不成熟,精算技術需要長時間資料數據積累,目前我國保險業(yè)對于投保人群、費率等原始數據積累不足,精算人才也十分緊缺。此外,世界幾大經濟體都進入了一個低利率時代,如果在此背景下對人身險費率進行全面改革,壽險行業(yè)將面臨較大危機。”
因此,呂志勇建議,可以先對健康險、人身意外傷害險等短期人身險品種進行費率改革,但應保證配套政策到位。


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