央票加碼“劍指”熱錢 本周或重現凈回籠
昨日,央行發行了年內第二期央票共270億元,期限為91天。與此同時,央行還開展了520億元的28天期正回購操作。也就是說,昨日公開市場上共計收回資金790億元,通過“組合拳”單日回籠的資金規模創下春節以來的新高。
資金利率仍在低位徘徊
根據央行網站的公告,為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定,中國人民銀行于昨日發行了2013年第二期中央銀行票據,期限為3個月(91天),發行量270億元。第二期央票的發行價格和參考收益率均與上期持平,分別為99.28元和2.9089%。
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉俊郁表示,央票加碼對市場的影響并不大,“規模不算多,資金面沒有異常波動。”
昨日,銀行間資金利率漲跌互現,但整體來看仍在低位徘徊,14天以下短期品種全部跌破3%。根據中國外匯交易中心的數據,截至昨日上午11:30,上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)7天品種仍然繼續下滑12.7個基點,至2.774%,14天品種跌6.7個基點至2.969%,而隔夜品種則小漲8.27至2.24%。
數據顯示,本周公開市場上共有到期正回購1010億元,無央票到期,到期釋放資金壓力較上周的1860億元有所減緩。分析人士指出,按照目前公開市場的操作規模,本周很可能會結束連續三周的凈投放,重新實現資金凈回籠。
對沖熱錢是主要目的
雖然央票發行大幅加碼,正回購也保持在較大的規模,但市場人士普遍未對貨幣政策的轉向表示擔憂,均認為央票重啟“劍指”熱錢。
申銀萬國固定收益分析師屈慶指出,假如票據發行是針對經濟基本面過熱問題,則應該體現出較強的貨幣政策轉向特征,例如發行利率會持續不斷地提高;如果票據發行是針對熱錢問題,特別是在經濟基本面不過熱的情況下,為了兼顧考慮內外利差,票據發行利率一般會保持在平穩狀態下。
有分析人士指出,目前來看,單靠正回購手段已經難以控制流動性寬松的局面,而央票期限一般在3個月至3年,鎖定期限較強,對于熱錢這種短期投機資本的抑制作用優于正回購。
不過,廣東省社科院的黎友煥教授指出,近期社會關注再度使熱錢成為金融領域的焦點問題,相關部門也陸續出臺了不少措施,包括央行重啟央票,但成效可能有限。


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