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傳美聯儲將退出QE 外資投行稱對中國負面影響有限

作者:李明珠 來源:證券時報
2013-05-13 13:09:54
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美聯儲退出量化寬松(QE)之后對中國經濟將有何影響?外資投行經濟學家普遍認為,美聯儲短期內退出QE的可能性較小,且速度會比較慢,對中國經濟的負面影響有限。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌認為,美聯儲或在四季度將QE退出策略進行調整,退出速度也不會太快,最有可能的是將目前每月850億美元的增持速度逐漸下降,從今年年底之前開始退出,有可能花6至9個月時間完成轉換。

他表示,一旦退出,對中國金融市場的影響主要體現在四個方面:第一,QE規模縮小會導致債券從目前的低端利率逐漸上升;第二,對國際游資產生影響,退出QE會導致全球流動性相對減速;第三,資金流向方面,有一部分資金可能會流回美國,外資流入中國的壓力減小;第四,前兩個季度中國國內信貸增長偏快,內部也面臨流動性調整的過程,美聯儲退出QE對中國信貸的正常化產生積極影響。

海通國際經濟研究部主管兼首席經濟學家胡一帆表示,美聯儲不會馬上退出QE。美國的各項經濟數據比較好,繼續維持穩健緩慢的復蘇,主要還是依賴于QE。第一,美國的長期利率維持在低位,對投資和就業有利好;第二,美國房地產市場主要依賴政府托市;第三,預期美國在今年下半年慢慢不再增加購買債券,寬松環境繼續維持,加息時間或在明年下半年啟動。

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺則表示,美聯儲明年才會完全退出QE,因為美國經濟近期雖然在就業方面有所復蘇,但制造業很疲軟,同時通脹仍在2%以下的低位。

“美聯儲如果退出QE對于中國的負面影響相對有限。”陸挺進一步表示,美聯儲只會在經濟全面復蘇時退出QE,屆時全球經濟對于中國的外需應該有一定的支持作用,而退出后也會令美元大幅升值,間接導致人民幣匯率相對于其他新興市場貨幣以及歐元、日元的升值,對于中國的出口競爭力可能有一定影響,市場無風險利率將上升,對資產價格的估值產生一定的負面影響。(記者 李明珠)

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