研究顯示:地方債規模總量仍在安全區
“抓緊建立規范的地方政府舉債融資機制,加強防范金融領域潛在風險。”這是4月25日,中央政治局召開經濟工作會議時提出的要求。而在一周前,國務院常務會議明確提出:下一階段要有效防范地方政府性債務、信貸等方面存在的風險,加強市場監管。
此前,國務院、銀監會、財政部、國家稅務總局等連續發文,搭建地方政府發債監管框架。這些表明,地方政府債務風險已經得到國家層面的關注。
中國債務水平處臨界點之下
根據國家審計署在2011年公布的審計結果,截至2010年底,地方政府債務余額達到10.7萬億元,但自此以后,審計署并未發布類似數據。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏加寧主持的《中國政府性債務風險評估與政策建議》報告中披露,截至2010年底,中央政府和地方政府負債總額為23.76萬億元,占2010年全年GDP的59%,接近國際公認的公共部門負債率60%的警戒線。
有專家表示,相較于美國100%以上的債務率以及日本高達227%的債務率,目前中國債務水平在國際慣例的臨界點之下。
根據審計署的統計,未來3年將有超過35%的地方性債務到期,其中2012年、2013年到期的額度分別約為1.8萬億元和1.2萬億元,合計占2010年底債務余額的28%左右。
財政部財政科學研究所所長賈康稱,目前來看,債務規模總量仍在安全區,但需防范某些局部地區和具體項目出現的債務風險。
“各個地方政府債務償還能力并不一樣。”中央財經大學金融學院教授郭田勇指出,地方政府償還能力與各地財政收入以及投資項目的回報率相關。財政收入越高、投資回報大,償還能力就越強。
據魏加寧及其課題組測算,我國的城市化率每提高一個百分點,新增投資需求達6.6萬億元。
要強化地方政府償債主體意識
據新華社相關報道,我國將對企業和個人取得的2012年及以后年度發行的地方政府債券利息收入,免征企業所得稅和個人所得稅,旨在通過降低成本、提高收益率,來增加地方債券的吸引力。
地方政府舉債,關鍵在于監管體系的搭建。2012年末開始,中央各部委陸續發文促成此事。其中,去年末至今,銀監會連發463號文、8號文、10號文,已組成了關于地方融資的綜合性監管框架。財政部部長樓繼偉此前也透露,正在部署關于政府債務規模的調查,遏制住地方政府債務擴張的趨勢。
“地方政府債務一定要量入為出。”郭田勇告訴記者。
魏加寧堅持認為,已經進行試點的地方政府自行發債是解決上述問題的最優路徑。他指出,讓地方政府自己作為債券發行人直接面對市場,使其在發行、管理、償債等環節上均處于主體地位,在債務管理上擁有了更多自主權,同時要強化地方政府的償債主體意識。


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