時(shí)至一季度末，雖然保險(xiǎn)業(yè)的深度調(diào)整仍在繼續(xù)，但行業(yè)內(nèi)的茫然焦慮情緒正在淡化。

保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)5151億元，同比增長(zhǎng)6.5%。其中人身險(xiǎn)保費(fèi)3638億元，同比增長(zhǎng)2.9%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)1513億元，同比增長(zhǎng)16.3%。截至一季度末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)7.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.4%，投資總額4.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.7%，其中銀行存款2.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.2%。

數(shù)字顯示，保費(fèi)狀況正逐步改善，尤其是壽險(xiǎn)保費(fèi)開(kāi)始轉(zhuǎn)負(fù)為正，且新單業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況正逐漸好轉(zhuǎn)。但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家提醒，險(xiǎn)企要警惕一季度大幅增長(zhǎng)的賠付支出，具體分析原因，防患于未然。

保費(fèi)增長(zhǎng)逐漸改善

根據(jù)披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入達(dá)3224億元，三月份單月保費(fèi)的同比增幅轉(zhuǎn)負(fù)為正，自前兩個(gè)月的-3.0%回升至0.7%。專(zhuān)家認(rèn)為，這一方面是由于各保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)銷(xiāo)售上紛紛發(fā)力，另一方面是因?yàn)槿ツ晖诒ＹM(fèi)基數(shù)較低。

上市公司中，今年一季度，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)與太保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1119億元、557億元、316億元、306億元，同比增幅分別為-1.7%、14.9%、-9.9%、-4.7%。雖然一季度四大上市公司中只有平安壽險(xiǎn)一家實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)正增長(zhǎng)，但其余三家的保費(fèi)降幅都較前兩個(gè)月有所收窄，“開(kāi)門(mén)不紅”的頹勢(shì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

從三月份單月數(shù)據(jù)來(lái)看，四大上市公司的保費(fèi)增長(zhǎng)均有所改善。中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)與太保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入390億元、143億元、104億元與107億元，同比增幅分別為13.4%、14.8%、-6.1%、5.9%，中國(guó)人壽和太保壽險(xiǎn)在今年連續(xù)兩個(gè)月保費(fèi)收入都呈負(fù)增長(zhǎng)后開(kāi)始轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，同時(shí)，新華保險(xiǎn)的跌幅也開(kāi)始縮小，較二月份提升了7個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)的一季度保費(fèi)趨勢(shì)各不相同，平安產(chǎn)險(xiǎn)與太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入271億元和207億元，同比增幅分別為12.0%和20.4%，其中平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增幅較一月份19.0%和二月份13.3%的同比增幅進(jìn)一步下降，而太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增幅較二月份18.2%的同比增幅有所上升。

與壽險(xiǎn)相似，從三月份單月保費(fèi)來(lái)看，兩家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企的保費(fèi)增速均有所提升，這與汽車(chē)好于預(yù)期的產(chǎn)銷(xiāo)量密切相關(guān)。中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為540萬(wàn)輛和542萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)12.8%和13.2%。

新單業(yè)務(wù)開(kāi)始復(fù)蘇

目前高利率環(huán)境并無(wú)明顯改善，營(yíng)銷(xiāo)員增員難、增員貴問(wèn)題仍較嚴(yán)重，并且投資收益持續(xù)走低，導(dǎo)致今年壽險(xiǎn)銷(xiāo)售環(huán)境依然嚴(yán)峻。

然而，不少保險(xiǎn)公司的新單業(yè)務(wù)得到了逆勢(shì)發(fā)展。近年來(lái)，太保壽險(xiǎn)加大個(gè)險(xiǎn)渠道的發(fā)展力度，連續(xù)三年個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，三月份同比增長(zhǎng)則超過(guò)40%。孫婷預(yù)計(jì)，太保壽險(xiǎn)一季度銀保渠道新單保費(fèi)下滑50%左右，但銀保期繳新單保費(fèi)僅下滑30%左右，期限結(jié)構(gòu)有所改善；此外，其三月份銀保降幅有所縮窄，預(yù)計(jì)新單保費(fèi)和期繳新單分別下滑30%和10%左右。

在經(jīng)歷今年前兩個(gè)月的尷尬后，中國(guó)人壽的保費(fèi)增速開(kāi)始復(fù)蘇，三月份個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)5%~10%，銀保新單保費(fèi)同比增幅超過(guò)20%。對(duì)此，中金公司證券分析師唐圣波預(yù)測(cè)：“由于二季度將面臨滿(mǎn)期給付壓力，中國(guó)人壽也將加大銷(xiāo)售和費(fèi)用投入力度以增加保費(fèi)收入，而中小壽險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)放緩及監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的嚴(yán)厲監(jiān)管，也將推動(dòng)其保費(fèi)增速逐漸改善。”

此外，今年一月份，平安壽險(xiǎn)推出“財(cái)富至尊”分紅型兩全保險(xiǎn)，銷(xiāo)售情況良好，帶動(dòng)個(gè)險(xiǎn)新單實(shí)現(xiàn)了50%左右的正增長(zhǎng)，一季度個(gè)險(xiǎn)新單累計(jì)增長(zhǎng)8%左右。然而申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師孫婷認(rèn)為，由于城區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯，平安壽險(xiǎn)近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)二元戰(zhàn)略，銷(xiāo)售渠道向三線、四線城市下沉，或?qū)?dǎo)致其產(chǎn)能提升空間有限。

根據(jù)中金公司研報(bào)分析，受累于“高基數(shù)”效應(yīng)以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛，新華保險(xiǎn)一季度保費(fèi)表現(xiàn)較弱，但價(jià)值利潤(rùn)率有所提升。業(yè)內(nèi)預(yù)期，其業(yè)務(wù)量萎縮的局面，或?qū)е滦聵I(yè)務(wù)價(jià)值繼續(xù)同比下滑，其三月份個(gè)險(xiǎn)新單、銀保新單分別同比下滑超過(guò)20%和30%。

賠付支出增幅較大

不容忽視的是，在保費(fèi)回暖、新單向好的同時(shí)，一季度保險(xiǎn)業(yè)的賠付支出也呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)，共計(jì)1488億元，同比增長(zhǎng)27.0%。其中，壽險(xiǎn)賠付支出644億元，同比增長(zhǎng)27.7%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付支出730億元，同比增長(zhǎng)27.4%。但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付支出增多未必會(huì)帶來(lái)消極影響，這同時(shí)表明理賠難問(wèn)題在一定程度上得以緩解，有利于規(guī)范行業(yè)秩序，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

鑒于中國(guó)人壽保單繳費(fèi)期限的現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)預(yù)期，中國(guó)人壽將迎來(lái)集中給付的情形。據(jù)孫婷分析，中國(guó)人壽今年將面臨近千億元滿(mǎn)期給付壓力，因此一季度主要銷(xiāo)售繳費(fèi)期在五年及五年以下的保單，以盡可能實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)。而長(zhǎng)江證券分析師劉俊認(rèn)為，從產(chǎn)品銷(xiāo)售和到期的節(jié)奏看，一般一季度是產(chǎn)品到期高峰，也是期滿(mǎn)給付高峰，中國(guó)人壽后續(xù)賠付支出的增速或?qū)⒎啪彙?/p>

顯然，支出劇增會(huì)加大險(xiǎn)企的現(xiàn)金流壓力。長(zhǎng)江證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度上市險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比減少41.7%，而責(zé)任準(zhǔn)備金可消化滿(mǎn)期給付支出的影響，有助于實(shí)現(xiàn)其凈利潤(rùn)的平穩(wěn)過(guò)渡，使得營(yíng)業(yè)支出受影響較小。一季度，上市險(xiǎn)企責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提規(guī)模同比下降14.4%，除中國(guó)平安計(jì)提的責(zé)任準(zhǔn)備金增長(zhǎng)27.2%外，其他險(xiǎn)企計(jì)提的規(guī)模均有所縮小。