因“五一”假期港股上周僅四個(gè)交易日，市場(chǎng)整體表現(xiàn)也還算理想，恒指全周累計(jì)上漲142點(diǎn)或0.63%。不過(guò)，因?yàn)闅W美央行上周進(jìn)行議息會(huì)議，造成投資者的謹(jǐn)慎情緒有明顯升溫，加之市場(chǎng)缺乏足夠的信心及熱情，恒指沖高之后繼續(xù)上行的壓力較為明顯。美聯(lián)儲(chǔ)上周三公布了最新的利率決議，維持了基準(zhǔn)利率水平和購(gòu)債措施力度不變，其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期仍偏向樂觀；歐洲央行則在周四公布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄新低0.50%，與市場(chǎng)預(yù)期一致；中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)暫時(shí)保持平靜，給港股帶來(lái)的影響仍停留在經(jīng)濟(jì)不振及政策緊縮預(yù)期之上，港股投資者的審慎情緒在短時(shí)間內(nèi)恐怕難以有效消除。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況或許無(wú)法用樂觀來(lái)形容，雖然歐洲央行此次借降低利率來(lái)刺激該區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，或許能夠給歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)一些正面的促進(jìn)作用，但這一切還都只是猜測(cè)。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)欲想有明顯的好轉(zhuǎn)，首先還是需要各成員國(guó)的狀況能夠得到有效改善，在經(jīng)歷過(guò)危機(jī)的沖刷之后，不少國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，而這一危機(jī)連鎖效應(yīng)更致使整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性面臨崩潰。歐洲央行以及歐盟曾一直努力改善這樣的狀態(tài)，但可能是由于在政策趨向和著力點(diǎn)上出現(xiàn)的偏差，反而造成各國(guó)之間的矛盾不斷的深化。為了能夠讓各國(guó)自救，緩解財(cái)務(wù)上面臨的壓力，緊縮政策不斷實(shí)施，各國(guó)內(nèi)部矛盾開始升級(jí)。此次歐洲央行決定降息，最終目的當(dāng)然是刺激經(jīng)濟(jì)，但緩解各國(guó)內(nèi)部存在的壓力也是給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)動(dòng)力的必要方式。

美聯(lián)儲(chǔ)上周公布了最新的利率決議，繼續(xù)維持當(dāng)前的利率水平不變，同時(shí)也將保持現(xiàn)行的購(gòu)債措施力度不變，雖然目前全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)并不十分理想，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍保持樂觀憧憬。其實(shí)并沒有太多實(shí)質(zhì)性利好的決議給市場(chǎng)帶來(lái)的影響并不算差，畢竟投資者在早有預(yù)料之后，早已將大部分注意力轉(zhuǎn)移到非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)果之上，也只有這一結(jié)果不斷地向好，或許才能真正的體現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀趨勢(shì)。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美就業(yè)市場(chǎng)有了進(jìn)一步的改善，失業(yè)率也進(jìn)一步下降至7.5%水平，這表明近期經(jīng)濟(jì)增速并未受到美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政減支措施的沖擊。因而，投資者情緒普遍向好，帶動(dòng)了股市連續(xù)上漲，并創(chuàng)下歷史新高。

最近，內(nèi)地市場(chǎng)有消息傳，不少的外資大行都在做空中資股，起初給投資者帶來(lái)不小的負(fù)面影響，但隨著中資股的穩(wěn)定表現(xiàn)，這一傳言似乎已經(jīng)不攻自破。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷三十多年的快速發(fā)展之后，是出現(xiàn)了增長(zhǎng)滯緩跡象，加上全球經(jīng)濟(jì)受累下行，也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。新一屆政府大刀闊斧的進(jìn)行改革，目的自然也是為內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)掃清道路，大力度的整治，短時(shí)間內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是資本市場(chǎng)都會(huì)造成壓制，但逐步完成之后亦將會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)更大動(dòng)力。

港股在面臨歐美以及內(nèi)地市場(chǎng)的雙重影響下，投資者的謹(jǐn)慎情緒表現(xiàn)的較為明顯，當(dāng)然這亦與香港特殊的地位密切相關(guān)。不過(guò)在內(nèi)地與香港經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性不斷加強(qiáng)影響下，內(nèi)地的政策動(dòng)向給港股投資者帶來(lái)極強(qiáng)的參考性，同時(shí)也加重了市場(chǎng)的憂慮。歐美寬松預(yù)期逐漸興盛，內(nèi)地改革成效或許也將逐步顯現(xiàn)，政策上的壓力將逐步緩解，會(huì)給港股帶來(lái)一定的支持。從技術(shù)走勢(shì)上看，恒生指數(shù)觸及20周均線后受壓明顯，不過(guò)短期阻力有限，RSI及MACD技術(shù)指標(biāo)也都表現(xiàn)出較佳趨勢(shì)，恒指短期有望繼續(xù)向上，沖破20周均線阻力后，料仍能有進(jìn)一步的上升空間。