九芝堂(000989)核心高管程繼忠離任這條傳聞，在上周五變成了事實，公告顯示，4月17日公司已收到程繼忠的辭呈。至此，這位被譽為醫藥界營銷奇才的人物，終止了他在九芝堂短短一年的總經理生涯。“九芝堂是一個偉大的企業！可能是我不適應這個企業!”在發給本報記者的短信中，程繼忠這樣解釋他離開九芝堂的原因。

“程繼忠熱”成明日黃花

程繼忠在醫藥營銷界是傳奇人物，其早年在葵花藥業集團有限公司銷售部門任職時，摸索出一套營銷策略，成為醫藥界“控制營銷”的創始人。此后，程繼忠又在步長集團和東阿阿膠任職，特別是在東阿阿膠期間，他創造的銷售業績讓東阿阿膠股價一年內上漲超過兩倍，給投資機構和股民留下了深刻印象。去年1月，業界傳聞程繼忠將任職九芝堂，這讓九芝堂股價在短短的3個月內上漲50%，去年4月程繼忠在九芝堂正式與媒體和投資機構見面后，資本市場更是掀起“程繼忠熱”，九芝堂股價一度沖高至19.23元，在半年之內股價翻倍。

所謂“成也蕭何敗也蕭何”，程繼忠任九芝堂總經理后，并未像資本市場所期待的那樣，迅速扭轉九芝堂的業績頹勢，這直接造成了九芝堂股價的跳水，特別是去年10月業界傳出程繼忠辭職的傳聞后，九芝堂股價遭遇機構砸盤，最終跌至9元左右的起點。如今，“程繼忠熱”已成明日黃花，而九芝堂股價也一直在11元左右低位徘徊。

奇才離去恐因“水土不服”

“九芝堂預計是我職業生涯的最后一站，預計九芝堂業績在五年內翻倍。”記得在去年九芝堂年度股東大會上，程繼忠曾當著媒體的面放出豪言。而九芝堂董事長魏鋒，也在年度股東大會上稱“九芝堂對程繼忠向往已久”。此后，九芝堂修改公司章程，將經營范圍大幅度拓展。同時，將“公司董事長任法人代表”修改為“董事長或總經理任法人代表”。對此，外界分析認為九芝堂管理層是有意放權給程繼忠。

不過令市場感到遺憾的是，程繼忠就任九芝堂總經理之后，市場所期待的營銷改革卻遲遲未能推出，而九芝堂的業績也一路下滑。去年10月，業內更是傳聞程繼忠已從九芝堂離職，造成公司股價大跌。盡管九芝堂高層當時否認傳聞，但是去年10月公布的九芝堂三季報，其凈利潤下滑近20%，這讓市場失去了耐心。“九芝堂去年半年報顯示，程繼忠雖然是總經理，但并不是公司董事，而公司重大決策又必須由董事會決定，從這一點看，他在公司其實并無實權。像營銷改革這樣的行動，牽扯到公司內外太多利益糾葛，如果沒有實權，很難施行。”某分析人士指出。還有分析稱，對于九芝堂這樣的企業，新老管理層之間的磨合需要時間，而公司業績的大幅下滑也成為公司內外攻擊程繼忠的口實，面對“水土不服”的狀況，營銷奇才只能黯然離去。

繼任者稱要踏踏實實做事

在程繼忠離開之后，九芝堂原董秘兼副總經理徐向平升任公司總經理。在接受記者采訪時，徐向平較為謹慎，對于營銷改革，他表示仍在推進之中，但是對于醫藥企業來說，營銷改革并不存在獨門秘籍，公司的營銷改革要符合公司的特點。“我們現在要踏踏實實地做事，不辜負投資者的期望。”徐向平稱。事實上，對于“百年老店”九芝堂來說，企業的發展資金不是問題，公司目前有近6億元資金用于購買理財產品，而投資者更期望看到的是，公司能通過改革加快發展。

專家點評

期待“營銷改革”效應

在公司年報中，對于2012年經營情況介紹以及業績下滑，都有意無意地歸結到“營銷改革”上，如“營銷改革所帶來的陣痛”、“遇到了不少的挫折困難”、“效果較預期也有差距”等。2012年年初，公司管理層聘任前東阿阿膠營銷負責人程繼忠擔任總經理，一度使得市場對九芝堂營銷變革充滿期待，多家基金入駐十大流通股東名單。然而，公司業績未能改善，加之程繼忠被傳離職等，導致該股在去年11月出現快速下跌。年報股東排名顯示，中郵核心優選、華夏復興等基金確有明顯減持。

根據公告，程繼忠已經辭職，由董秘、副總經理徐向平接任。筆者認為，未來不排除仍會有“空降兵”出現，考慮到年報提及“未來公司營銷改革將繼續深化，并作為公司發展的源動力持續推進”，以及公司管理層也明確表示“未來的核心競爭力是在營銷”，因此管理層未來有可能從營銷改革的角度出發選擇合適人選。

作為公司代表產品的驢膠補血顆粒和六味地黃丸等濃縮丸，產品品牌效應尚佳，未來關鍵在于如何進一步擴大市場占有率和品牌影響力，公司能否尋找到適合自身發展的營銷模式或營銷帶路人，以及等待“營銷改革”成功后釋放的業績增長效應，值得投資者關注。