中國貨幣供應量首超百萬億 專家:適當消費也是理財
10年增長超6倍;1元GDP需投1.88元貨幣拉動,遠超美歐;專家表示,市民若沒有好的投資渠道,適當消費也是理財
央行11日發布的統計數據顯示,截至3月末,中國貨幣供應量余額(M2)103.61萬億元,同比增長15.7%,首次突破100萬億大關。從2002年初的16萬億,到如今超過100萬億,居世界首位,十多年里我國貨幣供應量增長超過6倍,而且每增加1元GDP竟需1.88元貨幣,遠超美歐。由于公眾將之與“貨幣超發”“房價上漲”等聯系起來,因此M2的增長備受關注。我國的貨幣到底發行了多少?其對物價房價走勢形成怎樣的影響?M2快速增長是福是禍?種種疑問亟待解答。
權威數據
3月末M2余額首破100萬億元近十年M2存量“加速”上漲
央行昨日公布,3月末,廣義貨幣M2余額103.61萬億元,同比增長15.7%,分別比上月末和上年末高0.5個和1.9個百分點;狹義貨幣M1余額31.12萬億元,同比增長11.9%,分別比上月末和上年末高2.4個和5.4個百分點;流通中貨幣M0余額5.57萬億元,同比增長12.4%。一季度凈投放現金1065億元。而據媒體報道,截至2012年底,我國貨幣供應量余額為97.42萬億元,是美國的1.5倍,美國當時的貨幣供應量為64.71萬億元。近十年,M2存量呈“加速度”上漲態勢。2008年為50萬億元,2009年起狂飆突進,每年跨越一個十萬億級臺階。
隨著M2首次“破百”,M2正在成為繼CPI之后又一讓中國百姓逐漸了解的經濟術語。百姓所熟知的現金、鈔票屬于貨幣,而這并非經濟學中貨幣的唯一概念。
貨幣有狹義和廣義之分,狹義貨幣M1,是指流通中的現金加銀行的企業活期存款,廣義貨幣M2,則是指M1再加上居民儲蓄存款和企業定期存款。此外,還有流通現金的概念即M0,是個人、企業、機關團體等持有的流通中現金。
專家解讀
百萬億元貨幣存量是福還是禍?專家:首破百萬億與通脹無必然聯系
“破百”的M2和百姓錢包里的鈔票不是一回事
“公眾所理解的貨幣其實就是M0,簡單講就是老百姓錢包里的鈔票,是真正意義上央行向社會公眾發行的貨幣,它與‘破百’的M2不是一個概念。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為。
數據顯示,與世界主要國家相比,我國的M0并不高。2012年末,美國、歐元區、日本的M0都在1萬億美元左右,而我國的M0為5.5萬億元人民幣,約合8600多億美元。不過相對于M0,M2增速較快卻是事實。近年來,我國M2存量呈現“加速度”上漲態勢。2000年時,M2約為13萬億元,至2008年還未達到50萬億元,但近五年來我國M2的增長上演出“狂飆突進”的一幕:自2009年起,每年跨越一個十萬億級臺階,2012年已達97.4萬億元。
隨著M2的快速增長,一項跨國比較屢屢見諸報端:我國的M2已超越美國,成為全球M2量級最大的國家,是美國的1.5倍。
M2占GDP比重達190%,房價要漲?
在北京打拼了五年、準備買房的年輕白領劉寧,聽到了一個讓他頗為疑惑的說法:房產專家說,過去幾年來,M2占GDP比重從不到150%上升到目前190%,多出來的貨幣都進入了樓市,房價還要漲。
劉寧的疑惑不是個案。M2占GDP比重過高是否意味著貨幣超發,是否推升了物價上漲,成為很多人都想弄清楚的問題。
經濟學家認為,僅由貨幣占GDP比重偏高就得出貨幣超發的結論,沒有根據,而房價上漲的因素極為復雜,與國民投資渠道狹窄、社會分配不公、官員貪污腐敗、海外熱錢流入均有關系,貨幣亦非唯一推手。
M2占GDP比重與通脹無必然聯系
“M2占GDP比重本是一個用于度量經濟體貨幣化程度的概念,現在卻被許多人視為判斷央行無節制印鈔的指標。事實上,一國M2/GDP的上升,與貨幣政策調控、經濟貨幣化程度和金融結構的演進都有關系,不能將之與貨幣超發畫等號。”
光大證券分析師鐘正生認為,我國M2/GDP較高的重要原因是金融市場不夠發達,由M2占GDP比重高就得出貨幣超發的結論并不公允。
在經濟學家余永定看來,因M2占GDP比重高就推斷會發生通貨膨脹沒有道理,“中國物價上漲的形成原因很復雜,不能簡單歸結于某個原因。”
對比國外的情況可以發現,M2占GDP之比與通脹的發生無必然聯系。目前我國M2占GDP比重接近190%,同期日本貨幣占GDP比重雖高達238.8%,但其物價水平卻長期維持負增長;而鄰國俄羅斯的物價指數雖超過10%,但其貨幣占GDP比重卻僅有43.9%。


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