證監會最新公布的IPO申報企業情況信息顯示，12家擬在創業板上市的企業，在3月13日這一天被終止審查，這成為IPO核查風暴以來“撤單”企業最多的一次。而截至3月22日IPO“撤單”企業總數已攀升至42家。

接下來10天不到的時間里，將有700多家正排隊等待上市的公司及其項目小組要向證監會提交自查報告。由于本月30、31日正值周末，證監會特地決定加班接收材料。但有理由相信，這僅僅只是一個開始，更大的“撤單潮”還在后頭。

業績下滑

1月8日，中國證監會在北京召開“首次公開發行(IPO)在審企業2012年度財務報告專項檢查工作會議”，對此次專項檢查工作做出動員和部署，掀起了這場聲勢浩大的財務核查風暴，直接導致多家企業撤回上市申請。

根據會議要求，各保薦機構、會計師應在2013年3月31日之前將自查工作報告報送證監會。無法在規定時間內提交自查報告的，應向證監會提出中止審查的申請。在規定期限內不提交自查報告，又未及時提出中止申請的，將按照《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序的規定》，對有關申請給予終止審查。

綜合來看，業績下滑成為撤回申請的重要原因。細數“撤單”的42家企業，創業板32家占比高達75%，大體上可以劃分至化工、光伏、機械、船舶等行業。這些行業去年的情況均頗為低迷，相關上市公司業績均出現下滑，或將成為撤回IPO申請比較集中的領域。

申銀萬國綜合研究上市公司的業績預告情況后發現，在這些業績增長為負的企業中，超過20%的企業集中在機械設備行業，其次約有14.9%的企業集中在化工行業。

根據WIND統計數據，擬IPO企業中，專用設備制造業29家，軟件及應用系統行業33家，化學原料和化學品制造業21家。

澤暉投資研究總監楊建表示：“雖然撤回申請的企業原因有所差異，但大體來說，業績基本上沒有達到標準。”他進一步指出，此次撤回申請的42家企業中，其中有30家原擬在創業板上市，而創業板對于企業的成長性要求很高。

新的出路

根據《IPO在審企業2012年度財務報告專項檢查工作核查要點與工作底稿指引》，核查報告的范圍被規定為9大類數百個相關問題。雖然證監會表示不會直接插手擬上市公司財務核查活動，但是會參與抽查工作。3月之后，證監會將派出百人抽查小組，抽查近60家擬上市公司。監管層人士透露，這次財務核查預計至少逼退200家企業，而且對發現造假問題的擬上市公司及中介機構，有可能進行處罰。

對于撤回IPO申請的企業，申銀萬國認為，這部分公司很有可能會選擇債券融資、兼并與收購、香港上市等方式。經歷過排隊等待的擬上市企業由于經過了券商的上市輔導，相關財報已經得到規范清理，重組成本相對較低，不少撤消IPO的公司可能會成為龍頭公司并購的良好標的。

與此同時，一些撤單企業也向PE機構伸出了橄欖枝。這類撤單企業一般在資金方面遇到了困難，在上市排隊上市時間成本太大或者干脆無望的情況下，甚至出現打折融資的情況。