自“新三板擴容”至今，掛牌企業(yè)數(shù)量暴增至199家，而“新三板”亦隨之成為PE/VC扎堆的“樂土”。在國內外IPO退出渠道岌岌可危的大環(huán)境下，不少PE/VC都正在通過“新三板”實現(xiàn)部分被投項目股權的退出。

在新增的73家“新三板”掛牌企業(yè)中，61.6%的企業(yè)主要分布在IT、機械制造和電信及增值業(yè)務三大行業(yè)，IT行業(yè)掛牌企業(yè)數(shù)量多達21家，機械制造、電信及增值業(yè)務分別有14家、10家企業(yè)掛牌。

一個更顯著的特點是，在IPO退出渠道不暢的前提下，不少PE/VC另辟蹊徑，大舉突圍“新三板”市場。在上述73家企業(yè)中，有13家企業(yè)在掛牌之前獲得了VC/PE機構的投資，占比近20%。值得一提的是，不少PE/VC是在企業(yè)掛牌數(shù)月前突擊入股的。

例如，天津濱海高新區(qū)企業(yè)久日化學掛牌4個月前，同創(chuàng)偉業(yè)以2400余萬元入股獲得前者 326.3萬股股份，為擴容試點期間投資金額最大的投資案例。但是與2011年初便入股該企業(yè)的深創(chuàng)投、天津創(chuàng)投相比，同創(chuàng)偉業(yè)投資成本已然翻番。此外，武漢高農(nóng)生物創(chuàng)業(yè)投資公司入股光谷信息、武漢華工創(chuàng)業(yè)投資公司入股科新生物、武漢東湖創(chuàng)新投資管理公司入股尚遠環(huán)保等，多個項目均有突擊入股現(xiàn)象。

清科研究中心認為，雖然目前“新三板”融資規(guī)模有限、交投也不甚活躍，但對于初創(chuàng)期企業(yè)而言，在“新三板”掛牌可以提升企業(yè)信用，從而獲得更高銀行授信，另外企業(yè)還可以通過定向增資的方式解決企業(yè)融資需求。

“高科技投資集團已關注‘新三板’很多年，它可以作為退出渠道的備選，但目前我們不會對其抱太大希望，畢竟新三板的交易規(guī)則還有待完善。不過，新三板有嚴格的信息披露要求，不失為一個登陸資本市場的跳板，并可對企業(yè)的規(guī)范產(chǎn)生幫助。”江蘇高科技投資集團投資總監(jiān)尤勁柏表示。

東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司創(chuàng)始人闞治東一直頗為看好新三板等場外市場。他表示，東方匯富幾年前就開始關注新三板、上海股權交易中心、天津股權交易所等退出渠道，并已有不少投資案例。(朱方舟)