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傳聞引爆A股 利好兌現可先退出

來源:每經網-每日經濟新聞
2012-12-15 08:02:00
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周五A股滬指意外暴升4.32%至2150.63點,成交大幅放出,滬市成交達1177億元,比這還大的成交量只在2010年11月出現過,當時炒的是煤炭及有色股,而這次主攻的是金融股。

前一天筆者表示深跌可低吸,并稱理由是“周末效應”及“中央經濟工作會議料有利好”,卻未想股指全天根本就沒翻過綠,也沒想利好提前透露。

有人總結有九條利好,也有人總結七條利好。筆者雖然并不認為其中一些利好能起多大作用,卻不得不認為以下兩條是重大利好:

第一條利好是,有消息稱周末中央經濟工作會議或將主攻“降低物流成本”。該消息直接和間接地推動許多個股,物流類股漲停自然沒啥可說。即便電力公司的產品無需物流,但其原材料、煤炭等運輸亦離不開物流。

就長遠而言,物流成本降則通脹降,如此官方將獲得更多松動貨幣政策的空間。以前有人認為“產品從廣州運到東北比運到美國更貴”,還說“農民地產白菜即使幾分錢,到了市里也要翻不知多少倍”,可見物價中,物流成本之高。因此,如果這個超級困難問題能解決,我國經濟必全盤皆活。

另一條較大的利好與一則傳言相關,有外媒報道說,華夏銀行理財風波當定性為“非法集資”。此事假如真的如此定性,則投資者對理財產品風險厭惡情緒必然暴增,許多資金或因此回流股市。在這條傳言出來前,市場大多猜測“兜底”或“剛性兌付”,包括筆者也是如此猜測。因此,這條消息看似平淡,卻其實“非常有內涵”。

不過,這僅是傳言,不能完全排除放風試探市場反應的可能性。

至于匯豐PMI指數預估值優于預期、平安保險翻多等利好,雖然也是較重要利好,但不是決定性的,因PMI向好基本上猜也可猜到,至于后者雖有些意外,但利好程度也不是特別顯眼。當然,還有許多林林總總利好,大盤一漲就有人找到許多利好,但實際上其中一大部分,即使在下跌時也存在。

只要新股發行制度確實有所改善,理財資金能持續回流A股,物流成本確實能大幅下降,那么股指漲得多一些也是有可能的。筆者沒辦法去猜這些內容,只簡單地看量能,如果量能足夠,說明大資金還在參與,股指仍有上漲動能;如果哪天量能縮了下來且無法再度放大,則通常就會見頂。

大盤形勢一片大好,但也有內外兩方面隱憂。

在內部,假如未來理財產品受限,則許多資信差的公司資金鏈就易出現問題。當一些企業“借新還舊”出現困難時,此時大力發展債市的迫切性必急速提升,而這一般意味著國債期貨推出,大盤應會對此做出不利反應。

在外部,最近美聯儲明說“當失業率降至6.5%時或退出寬松政策”。因目前其失業率已由一年前的接近10%緩降至7.7%,下降趨勢明顯。值得一提的是,不必等到失業率真降到6.5%,可能再降些,市場必提前反應,即美元極易走出牛市。當美元轉牛時,香港有關方面所說的“提防熱錢一夜流走”就會成真,而屆時國企股強勢頓失一大動能,A股同樣會受影響。

上述外部隱憂一時不會發生,但已隱現一些跡象。至于上述發展國債市場這一因素,倒真的十分難說。還有其對A股的影響可能不必等其真的推出,也許有關方面稍微放些風就夠嗆。

自8月初以來,滬指基本上走的是下降楔形,頸線2138點已突破,純從技術上講,上檔空間已拓展至2326點。不過能否真正達到或甚至走得更高,還看筆者上面所提及的有利和不利面如何進展。就短期看,有利因素應居多。

大盤雖漲勢良好,但下周已不宜追高,即使踏空也應暫忍,不如等待其震蕩回落再作補倉。下周,一方面肯定得提防中央經濟工作會議的利好兌現效應,另一方面還得提防年末結賬高峰。

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