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私募10月發(fā)行創(chuàng)新低 轉(zhuǎn)投債市取暖

來源:金融投資報
2012-11-14 08:30:00
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10月尚未入冬,但私募發(fā)行卻已提前遭遇寒流:48只私募僅募得14.05億元,創(chuàng)下年內(nèi)單月最低。不過,私募產(chǎn)品向固定收益類產(chǎn)品發(fā)展卻相當(dāng)明顯,今年已成立債基204只,遠(yuǎn)超前兩年總和。殊途同歸的是,公募基金今年同樣醉心于固定收益類產(chǎn)品的發(fā)行,且取得創(chuàng)紀(jì)錄的發(fā)展,因此公私募之間產(chǎn)品的競爭、人員的流動或還將發(fā)生不少交集。

私募新基發(fā)行遇寒冬

10月A股震蕩微跌,但陽光私募的新基金發(fā)行卻陷入全年數(shù)量與規(guī)模的雙冰點:單月成立新產(chǎn)品48只,總規(guī)模僅14.05億元,兩個數(shù)字均在2012年前10個月中墊底。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,今年前10個月中,3月和5月為陽光私募新基金成立高峰,數(shù)量均過百只,分別是103只和115只;即便是新年初始的1月份,新產(chǎn)品成立數(shù)量也達(dá)到54只;此外2月、6月、7月、8月、9月均成立70至80只,4月成立81只,唯獨10月份成立不足50只。而11月即將過半,已成立新基金22只,數(shù)量是否會好過10月還很難說。

從發(fā)行規(guī)模上看,盡管7月成立79只新產(chǎn)品并非年內(nèi)最高,但總規(guī)模卻最大,達(dá)到75.62億元。其次是3月,規(guī)模為69.77億元;8月、4月、9月募集總規(guī)模均超過50億元。6月、5月總規(guī)模在40至50億元之間,1月為34.94億元,2月為29.53億元,僅10月總規(guī)模未超過15億元。

從平均首募規(guī)模上看,10月也僅稍好于5月和2月,成立的新基金平均規(guī)模剛過1億元;而5月和2月平均規(guī)模不足1億元,前者為9901.40萬元,后者為8437.97萬元。7月不僅總規(guī)模最大,平均首募規(guī)模也最高,為2.61億元;此外9月和8月平均也超過2億元。

對比前兩年10月同期新私募基金成立情況,巧合的是,去年10月新產(chǎn)品成立同樣為當(dāng)年最低。而2010年10月新產(chǎn)品成立數(shù)量則是全年第四,規(guī)模第六。

今年10月成立的48只新基金,其中股票型占26只,總規(guī)模為3.37億元;債券型20只,總規(guī)模超過股票型,為10.68億元。

截止昨日凈值數(shù)據(jù),48只新基金中已有14只開始建倉。股票型久陽1號最新凈值為1.0125元,開始建倉的4只債券型華創(chuàng)銳進2號、匯鑫31號、華創(chuàng)穩(wěn)盈3號2期和原君投資均未有所盈利,凈值超過1元。而其余9只股票型基金,即新航線1期、尊御及尊御1號至8號微虧,凈值在0.98元左右。

11月轉(zhuǎn)向固定收益類

而就11月以來已經(jīng)成立的22只私募新基金來看,私募側(cè)重固定收益類產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變明顯。

這22只新基金中股票型8只,債券型占到14只。回顧近三年私募單月發(fā)行情況,這更是首次固定收益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量超過股票型,不過總規(guī)模不及后者。這14只債券型基金分別是穩(wěn)健13號、鵬揚5期、耀之興拓、理財寶2號(12個月)、君恒穩(wěn)健11期、理財寶2號(9個月)、QDII-B001鉑金系列大中華、固益人生14號、理財寶2號(6個月)、三寶鉅熹、理財寶2號(1個月)、華創(chuàng)銳進1號、君恒穩(wěn)健12期、理財寶2號(3個月)。

實際上,今年私募對于固定收益類產(chǎn)品的熱情與前兩年相比明顯升溫。2010年私募僅成立固定收益類產(chǎn)品5只,而當(dāng)年股票型基金成立卻多達(dá)525只,產(chǎn)品之間懸殊明顯。2011年下半年開始逐漸增多,尤其是2011年12月固定收益類產(chǎn)品單月募集數(shù)量達(dá)到26只,募集規(guī)模也達(dá)到48.58億元;2011年全年固定收益類產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到50只,是2010年的10倍,同期股票型產(chǎn)品成立數(shù)量為665只。

而今年以來,截止目前固定收益類產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到204只,遠(yuǎn)超前兩年總合;總規(guī)模為183.1億元,而股票類產(chǎn)品則與前兩年變化不大,已成立528只,總規(guī)模為255.64億元,兩類產(chǎn)品的份額差距正在縮小。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析認(rèn)為,私募發(fā)行固定收益類產(chǎn)品熱情增加與去年四季度債券市場反彈相契合,私募同樣看好其中的投資機會,而且可以找到放大收益的辦法。而從收益角度來看,投資固定收益類產(chǎn)品的“保本”效果要好于權(quán)益類,這也是私募有所考慮的。債券市場的向好趨勢從去年底一直延續(xù)到今年上半年,直到三季度才有所調(diào)整,但四季度盡管很難復(fù)制今年一、二季度的上漲,但系統(tǒng)性下跌空間也小,因此私募發(fā)行熱情不減。

公私募搶食固收蛋糕

從整個市場層面看,固定收益類投資正處于全方面的熱鬧期,券商甚至開出百萬年薪。而從基金經(jīng)理角度來看,公募基金對于固定收益類產(chǎn)品的開發(fā)已較為成熟,基金經(jīng)理、以及相關(guān)投研人員經(jīng)驗也較為豐富,因此目前私募固定收益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理免不了來自“公募派”。

根據(jù)現(xiàn)有資料,出身公募、目前管理私募債基的基金經(jīng)理主要有三位,分別是民晟資產(chǎn)的蔡小輝、鵬揚投資的楊愛斌和原君投資的梁鈞。其中以梁鈞最為典型,其2005年至2007年在泰達(dá)宏利基金公司管理泰達(dá)宏利預(yù)算與泰達(dá)宏利貨幣,不過2007年至2009年在上投摩根任職時也有股票類基金的管理經(jīng)驗,曾管理上投中國優(yōu)勢和上投雙核平衡。

可見,公募固定收益類基金經(jīng)理轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的情況尚未形成權(quán)益類似的趨勢,但在私募固定收益類產(chǎn)品不斷擴張之下,相關(guān)公募人才也或?qū)⒓铀倭鲃印6壳八侥蓟鹬泄潭ㄊ找骖惍a(chǎn)品均以債券基金為主,未來也或?qū)⒁灿兴鶆?chuàng)新。

公募基金固定收益類產(chǎn)品今年的發(fā)展更是創(chuàng)紀(jì)錄的,這從公募新基金發(fā)行數(shù)據(jù)上可見一斑。

截止目前,今年以來公募基金共成立股票型基金88只,規(guī)模合計1070.55億元;但固定收益產(chǎn)品共成立80只,規(guī)模卻達(dá)到3413.49億元,三倍于股票型。其中,債券型基金成立44只,總規(guī)模1009.2億元;貨幣型25只,總規(guī)模2179.31億元;保本型11只,規(guī)模合計224.98億元。而就目前在發(fā)的31只基金來看,固定收益類產(chǎn)品便占到24只之多,其中混合債券型3只、貨幣型兩只、偏債型1只、中長期純債型18只。等待發(fā)行的基金同樣以固定收益為主,涵蓋債券、保本、貨幣等經(jīng)典類型。

江賽春表示,公募基金今年熱發(fā)固定收益類產(chǎn)品主要有兩大原因,首先是業(yè)績相較于股票基金更有保障,更能滿足投資者的絕對收益需求。其次,盡管權(quán)益類產(chǎn)品目前迎來較好的投資時點,但銷售難卻是不爭的事實,渠道為了完成業(yè)務(wù)量也會施壓,因此固定收益類產(chǎn)品霸主地位越來越明顯。

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